回天新材（300041）8月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月21日接受30家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司首先介绍了2026年上半年的主要经营业绩情况，并对机构投资者关心的问题进行了交流回复。
一、公司情况介绍 2026年上半年，外部环境复杂多变，叠加上游原材料波动、光伏出口退税政策调整等多重外部压力，公司持续聚焦胶粘剂主业赛道深耕，精准把握新兴赛道成长机遇，通过强化精细化管理、优化供应链韧性、加速产品结构升级等举措，有效对冲了下游行业需求结构化分化等不利影响，经营展现较强韧性，实现了营收利润双增长。报告期内，公司实现营业收入236,649.49万元，同比增长9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润16,688.95万元，同比增长17.10%。 分业务领域看，公司业务结构持续优化，汽车、电子业务稳健增长，收入占比不断攀升，光伏、包装业务保持经营韧性，筑牢业绩基本盘。其中，锂电池（884309）用胶产品销量、销售收入同比均实现大幅提升，锂电负极胶收入同比翻倍增长，成为驱动主业增长的核心动力；汽车用胶业务品类拓展有序推进，焊装胶业务突破贡献增量，助力整体销售实现稳定增长，跑赢行业；电子胶销量、销售收入均实现20%以上增长，消费电子（881124）业务快速增长，导热胶、环氧底填、UV胶、PUR胶等拳头产品多场景放量，同时积极挖掘新兴领域用胶机会，相关产品在多家半导体（881121）封装客户处实现批量供货，获得光通信用胶领域多个项目机会，产品通过客户测试，打开全新增量赛道；光伏业务虽受行业政策调整等因素影响销售有所下滑，公司通过强化采销协同与成本管控，深度绑定头部客户，适度价格传导，客户结构优化，债权风险管控，有效应对成本压力，稳定了盈利水平，龙头地位稳固。 下半年，公司将锚定年度经营目标，坚持“危中寻机，三端联动”，落实大客户战略，推动营销、研发、供应链协同发力：巩固电子、锂电、汽车核心业务优势，推动电子高端订单爬坡、锂电新产能释放、汽车高附加值品类拓展；加大资源向消费电子（881124）、半导体（881121）封装等高附加值赛道倾斜，积极推动新兴领域高端产品突破，培育未来业绩增长极，稳步推进五年战略规划，实现公司高质量发展。
二、主要交流问答
问：上半年有机硅（884211）原材料价格波动，公司是否顺利向下游组件厂传导成本变动？
答：年内有机硅（884211）原材料价格整体呈震荡走势，近期有所回落。采购端，公司结合原料行情灵活调整备货节奏、择机锁价，平滑原材料成本波动。业务端，跟随组件客户招标节奏同步开展产品调价，顺周期（883436）传导成本；在原料价格下行阶段，公司结合市场竞争格局维护合理盈利空间。此外，公司通过工艺优化、高附加值产品占比提升等方式对冲行业价格压力，稳固板块毛利率。整体看，上半年光伏胶板块毛利率表现稳健，较去年同期略有提升。
问：公司原材料的库存策略与当前库存水平如何？
答：公司主要原材料库存维持在1-1.5个月的使用量，实行每周动态跟踪、适度微调的管理模式。库存管理上综合平衡战略客户保供需求，以及原材料价格波动带来的财务成本及库存风险，在保障生产不断供的前提下合理管控库存规模，尽可能降低原材料价格波动对公司造成的损失。
问：公司电子胶业务收入增长较快，但下游消费电子（881124）整体环境偏弱，公司主要依靠哪些细分领域实现增长？
答：今年上半年，公司电子业务实现营收4.57亿，同比增长21%，电子业务实现较快增长并非依赖传统消费电子（881124）存量大盘，主要来自如下增量：第一，成功切入高端消费电子（881124）头部客户及ODM/OEM供应链，手机、平板、笔电等配套用胶实现上量，高导热胶、环氧底填、UV胶、PUR胶等拳头产品放量；第二，汽车电子（885545）板块，伴随新能源汽车（885431）智能化、电动化，车规级粘接、导热类产品份额持续提升，贡献稳定增量；第三，半导体（881121）封装等新兴电子赛道，一级底填、导热胶、LID粘接、烧结银等产品逐步实现小批量供货。公司通过客户结构优化、高附加值新品拓展，对冲行业整体景气度压力，实现板块量价齐升。
问：在光通信领域，公司产品布局及市场拓展情况如何？
答：公司导热凝胶、导电银胶、耦合胶等产品可应用于光模块领域，目前已对接行业客户并获取多个项目机会，并有产品通过客户测试，暂未形成规模化销售，预计第三季度实现小批量交付。
问：公司在大交通及锂电领域的市场空间、竞争态势如何？
答：全球汽车胶粘剂整体市场空间达千亿级别，行业存在较大进口替代空间，公司持续挖掘存量替代机会。2026年上半年，公司大交通业务营业收入7.35亿元，同比增长13%，毛利率超30%，其中锂电板块营收近4亿元。面对传统燃油车市场调整，公司积极向新能源（850101）锂电领域拓展，与行业主流客户均保持稳定合作关系。公司凭借研发、品牌、质量、服务及客户积累等综合优势，在巩固传统汽车胶份额的同时加速推进锂电业务放量，不断提升市场占有率。
问：公司锂电负极胶近两年高速增长，相较于同行具备哪些核心优势？
答：在锂电负极胶领域，公司具备多方面综合竞争优势：第一，较早完成PAA、SBR双体系产品技术积累，产品经过头部电池厂多代迭代验证，已顺利进入主流电池企业供应链；第二，产能布局具备前瞻性，现有产能保持充分释放的同时持续推进产能扩建，能够为下游大客户提供稳定保供能力；第三，公司在安庆配套建成专业锂电测评实验室，构建研发-测试-快速迭代的闭环。同时依托公司多年胶粘剂平台技术积淀，可以为客户提供负极胶、PACK胶等一体化锂电用胶解决方案。后续公司将持续推进产品创新升级，巩固客户与技术壁垒，积极应对行业市场竞争。
问：近两年海外地缘、贸易环境多变，公司海外业务今年上半年情况如何？是否受到相关因素影响？
答：海外是公司重要战略板块之一，公司海外业务覆盖光伏、电子、汽车、包装等品类，销售网络覆盖东南亚、中东、日韩、印度等区域。外部贸易政策、地缘局势带来一定不确定性，例如光伏出口退税调整对部分海外订单形成阶段性扰动。公司一方面通过客户、区域多元化分散单一市场风险，持续强化海外渠道建设；另一方面做好采销联动、本地化服务，深度绑定海外头部组件及工业（600528）客户。整体来看，在复杂外部环境下海外业务展现较强经营韧性，上半年海外业务实现收入4.3亿，同比增长超50%。后续公司将持续跟踪海外政策变化，动态调整经营策略，把握全球市场国产替代机会。
问：介绍下公司目前主要的建设项目情况？
答：公司在建工程均围绕主业产能需求规划布局，主要服务于业务增长。当前重点投向锂电负极胶相关产能扩建，主要包括宜城基地新一期锂电负极胶（PAA）项目（7.2万吨）、华兰科技年产5万吨锂电负极胶SBR项目；同时会有宜城基地包装胶产能修缮、广州老厂改造等配套项目，各项目均根据业务实际需求有序投入。
问：公司可转债触发下修条件，后续如何安排？
答：公司发行的可转债存续期6年，至今近4年，将综合考虑当前市场环境、公司经营发展情况等对转股价格是否下修事宜进行考量，届时将召开董事会讨论相关事项，后续进展请以公司官方公告为准;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 华富基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰保兴基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 广东正圆私募基金 | 基金公司 | -- |
| 景顺（IVZ）长城基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 中信建投证券（HK6066）(资管) | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788） | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788）(自营) | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海元昊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 厦门财富管理顾问有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 安邦资产 | 保险公司 | -- |
| 上海恒穗资产 | 其他 | -- |
| 上海泾溪投资 | 其他 | -- |
| 上海煊鼎资产 | 其他 | -- |
| 上海益和源资产 | 其他 | -- |
| 上海途灵资产 | 其他 | -- |
| 上海鹏山资产 | 其他 | -- |
| 中信保诚（HK2378）资管 | 其他 | -- |
| 工银安盛资产 | 其他 | -- |
| 深圳君弘投资 | 其他 | -- |
| 青岛鸿竹资产 | 其他 | -- |
| 韩国投资信托运用 | 其他 | -- |
