2026年上半年，金徽酒（603919）实现营收18.16亿元，同比增长3.19%。产品销售结构上，金徽酒（603919）高端、大众两端产品实现增长，撑起整体营收增量，但作为业绩基本盘的中端主力价格带大幅失速。
具体来看，300元以上的金徽年份系列、金徽老窖系列等产品营收4.14亿元，同比增长8.89%；100元以下的世纪金徽四星/三星/二星、清雅金徽等产品营收4.27亿元，同比增长16.66%。而支撑金徽酒（603919）过半营收的100—300元中端主力价格带产品营收9.23亿元，同比下滑4.77%。
可见，白酒（881273）行业深度调整的的市场环境下，全国性名酒持续渠道下沉、区域本土酒企贴身角逐，双重市场挤压下，金徽酒（603919）中端主力产品核心竞争力不断弱化，差异化防御优势已然开始消退。
营收稳增的背后，是公司盈利能力的大幅滑坡。
2026年上半年，金徽酒（603919）归母净利润仅2.14亿元，同比大幅下滑28.24%；扣非归母净利润2.19亿元，同比下降24.28%，盈利水平近乎缩水三成。
主要源于两大核心因素。
首先是补缴税款。
7月31日，金徽酒（603919）披露公告称，公司及子公司需补缴消费（883434）税、增值税、企业所得税等各项税费6985.09万元，另需缴纳滞纳金1396.72万元，合计8381.81万元。该笔款项计入2026年当期损益，预计减少合并报表净利润7499.82万元。
高强度市场促销持续推高成本、压缩毛利。
2026年上半年，金徽酒（603919）营业成本同比增长12.43%，达到6.8亿元，成本增速远超3.19%的营收增速。对于成本高增，金徽酒（603919）在半年报中直言，主要系公司加大终端市场培育力度、增加促销用酒投放所致。
行业内卷加剧背景下，终端动销乏力，公司只能依靠放量促销、赠酒让利拉动销售，而高强度促销的直接后果就是盈利能力下滑。报告期内，公司产品毛利率从去年同期的65.65%降至62.57%，同比下滑3.08个百分点，盈利空间持续收窄。
业绩承压之外，金徽酒（603919）还曝出重大安全生产隐患问题，合规经营风险进一步凸显。
在近期中央安全生产考核巡查中，巡查组查实公司生产环节存在多项重大安全隐患，问题覆盖粉尘防爆、设备配置、电气防爆等关键安全生产领域，风险隐患突出。
巡查组在企业原粮粉碎车间现场核查发现，金徽酒（603919）未按规范开展粉尘爆炸专项风险评估。车间内存在爆炸风险的干式布袋除尘器，未配套安装泄爆、抑爆等爆炸防控装置，未严格落实工贸企业粉尘防爆相关管控要求。
针对现场突出问题，巡查专家直言：“这么大一个酒厂，到目前为止，我还没看到一个泄爆装置，企业完全没有粉尘爆炸防控意识。”
巡查过程中发现，该公司爆炸危险区域内的线路未按规范布设防爆挠性软管，直接导致区域防爆功能失效。同时，整栋生产楼的除尘器普遍缺失各类安全预警装置，锁气卸灰故障报警、风压差故障报警、设备反吹故障报警均未配置，刮板输送设备堵塞报警装置也未安装，整套除尘系统缺少必要的安全监测、故障预警装置。
