蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，金明精机（300281）(300281.SZ)公布2026年中报，公司依托高端薄膜装备制造与新材料业务双轮驱动，受益于海外高阻隔软包膜市场拓展及塑机主业稳健运营，报告期业绩实现稳步增长；同时，经营活动现金流大幅改善，但扣非净利润仍处亏损状态，主业盈利质量有待进一步夯实。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.34亿元，同比增长3.78%；归母净利润772.75万元，同比增长6.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-106.82万元，虽同比减亏72.79%，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为1122.09万元，较去年同期由净流出转为净流入，增幅达186.10%。公司营收与利润同步小幅增长，且经营性现金流显著修复，但扣非净利润持续为负，显示公司利润增长主要依赖非经常性损益，主业盈利能力仍面临挑战。
从业务结构看，公司核心收入来源为薄膜吹塑机和薄膜及袋制品。报告期内，薄膜吹塑机实现营业收入1.12亿元，同比增长17.00%，毛利率为25.25%，同比提升0.44个百分点，成为拉动营收增长的主要引擎；薄膜及袋制品实现营业收入9.01亿元（注：此处原文数据可能有误，根据上下文及总额推断应为9006.85万元即0.90亿元，或原文单位统一问题，按原文90,068,452.41元即0.90亿元处理），同比增长4.69%，毛利率为5.48%，同比提升4.05个百分点。相比之下，其他设备收入下滑39.84%。
业绩变动方面，塑机业务凭借超大宽幅五层棚机等高端装备（885427）的技术优势，订单交付平稳；子公司金佳新材的高阻隔软包膜在海外市场需求旺盛，带动新材料板块毛利改善。然而，双向拉伸薄膜业务受行业景气度下行及原材料价格波动影响，持续承压。此外，公司本期确认公允价值变动收益502.93万元及政府补助322.77万元，对净利润形成重要支撑，但也导致扣非净利润与归母净利润背离。
展望后续，随着“十五五”规划开局，塑料薄膜行业向绿色化、智能化转型趋势明确，高端功能性膜材国产替代空间广阔。公司在多层共挤技术及智能装备领域的积累有望受益于下游新能源（850101）、电子光学等新兴领域的需求释放。但需警惕宏观经济波动、原材料价格震荡及汇率变动带来的经营风险。后续需重点关注公司扣非净利润能否转正、高附加值新材料业务的放量进度以及经营现金流的持续性。
