蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，科新发展（600234）(600234.SH)公布2026年中报，公司依托建筑工程、自有资产出租及新增服务器租赁三大业务板块协同运营，受益于AI算力需求爆发带来的服务器租赁业务快速放量，报告期营收实现稳健增长，但受非经常性损益大幅波动影响，归母净利润出现显著下滑；同时，公司通过增资控股帕晏科技完成新业务布局，资产规模大幅扩张，经营现金流明显改善。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.51亿元，同比增长17.07%；归母净利润35.14万元，同比下降98.47%；扣非净利润为-146.17万元，亏损幅度较上年同期的-32.15万元有所扩大。经营活动产生的现金流量净额为1660.73万元，由上年同期的净流出转为净流入。报告期末，公司总资产达10.94亿元，较上年度末增长36.34%，主要系合并子公司帕晏科技所致；资产负债率为56.02%，较上年末有所上升。整体来看，公司营收保持增长态势，但主业盈利能力仍显薄弱，利润表现高度依赖非经常性损益。
从业务结构看，公司本期新增服务器租赁业务成为重要收入来源，该板块实现营业收入3492.12万元，占总营收比重达23.13%；传统建筑工程业务实现营业收入1.10亿元，同比减少6.87%；自有资产出租业务实现收入604.52万元，同比减少3.80%。
业绩变动的主要原因在于：一方面，公司通过控股子公司山水天鹄增资取得帕晏科技51.22%股权并纳入合并范围，新增的服务器租赁业务带动营收增长及经营性现金回流；另一方面，归母净利润大幅下滑主要受非经常性损益减少影响，上年同期存在较大金额的信用减值损失转回等收益，而本期此类收益大幅减少，且扣非净利润持续为负，反映主业造血能力尚待提升。此外，销售费用同比下降93.11%，主要系剥离互联网广告营销（884178）业务所致，管理费用亦有所压降。
行业层面，服务器租赁行业受益于AI大模型推理需求激增，处于量价齐升的高速增长期，为公司新业务提供了广阔市场空间；但建筑工程行业受房地产（881153）投资下行影响，总体需求承压，新签合同额持续负增长。公司面临的主要风险包括：服务器租赁业务资金支出规模大，若融资不及预期可能制约履约并推高财务成本；建筑工程业务受宏观经济及政策波动影响，存在订单获取难及回款慢导致的流动性风险。后续需重点关注服务器租赁业务的产能扩充与客户拓展进度，以及建筑工程业务的应收账款回收情况和现金流稳定性。
