蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，舒泰神（300204）(300204.SZ)公布2026年中报，公司依托创新生物药与特色化学药双轮驱动，受制于主要产品销售收入下滑及高额研发投入，报告期业绩持续承压，亏损幅度进一步扩大；同时，核心在研管线取得阶段性突破，多款新药获注册证书或进入关键临床阶段。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入0.93亿元，同比下降26.03%；归母净利润-0.37亿元，亏损同比扩大49.25%；扣非后归母净利润-0.38亿元，亏损同比扩大36.58%。经营活动产生的现金流量净额为-0.39亿元，净流出规模较上年同期收窄43.05%。公司营收与利润双双下滑，且继续处于亏损状态，主业造血能力仍显不足，但经营性现金流改善显示费用管控初见成效。
从业务结构看，公司收入主要来源于苏肽生（注射用鼠神经生长因子）和舒泰清系列产品。报告期内，苏肽生实现销售收入0.64亿元，占总营收比重达68.48%，但同比下滑14.41%；舒泰清实现销售收入0.14亿元，占比15.43%，同比大幅下滑65.63%；而新品舒斯通（复方聚乙二醇3350电解质散）表现亮眼，实现销售收入0.14亿元，同比增长75.89%，占比提升至15.05%。
业绩下滑主要受外部环境及行业政策影响，核心大单品苏肽生面临市场压力，舒泰清受集采未中选等因素冲击严重。尽管公司通过推广舒斯通等新品试图弥补缺口，但新品体量尚小，难以完全抵消老产品下滑带来的缺口。此外，公司坚持高研发投入，报告期研发支出0.63亿元，占营业收入比例高达67.67%，虽同比略降3.36%，但在营收缩水背景下，高昂的研发刚性支出进一步加剧了当期亏损。
展望后续，医药行业创新转型加速，具备差异化竞争优势的创新药（002173）企有望受益于政策支持与市场扩容。公司在血友病、自身免疫疾病等领域的管线进展顺利，子公司博佳凝（注射用STSP-0601）已获药品注册证书，BDB-001注射液等重点项目推进至II/III期临床，未来商业化潜力可期。然而，公司仍面临核心产品市场竞争加剧、新药研发周期（883436）长风险高、以及应收账款回收等挑战。后续需重点关注苏肽生等存量产品的市场企稳情况，以及博佳凝等新获批产品的市场放量进度和商业化贡献。
