蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，利和兴（301013）(301013.SZ)公布2026年中报，公司依托智能制造装备与电子元器件双主业协同，受益于AI算力、新能源汽车（885431）等下游需求释放及MLCC产品量价齐升，报告期营收实现大幅增长，但受成本费用上升及资产减值影响，归母净利润仍处亏损状态，亏损幅度略有收窄；同时，公司资产负债率攀升，经营性现金流持续净流出，资金压力值得关注。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.03亿元，同比增长62.36%；归母净利润为-0.36亿元，同比减亏4.04%；扣非净利润为-0.36亿元，同比减亏5.68%。经营活动产生的现金流量净额为-0.22亿元，净流出规模较上年同期扩大22.12%。报告期末，公司总资产16.47亿元，归属于上市公司股东的净资产6.30亿元，资产负债率为62.13%，较往年呈现上升态势。整体来看，公司营收规模快速扩张，但盈利质量尚未根本改善，利润与现金流背离现象依然存在。
从业务结构看，公司智能装备业务和电子元器件业务均实现显著增长。其中，智能制造设备营业收入1.29亿元，同比增长65.11%，毛利率为10.56%，同比上升2.04个百分点；电子元器件业务营业收入1.29亿元，同比大增128.30%，但毛利率仅为0.18%，虽同比提升36.37个百分点，仍处于极低水平。
业绩增长主要得益于公司产品下游应用由传统消费电子（881124）向AI硬件、新能源汽车（885431）、服务器等领域拓展。特别是电子元器件板块，受AI服务器高端元器件供给紧缺影响，MLCC价格在报告期内出现上涨，推动该板块收入翻倍。然而，利润端承压主要源于期间费用大幅增加，管理费用同比增长46.60%，财务费用因银行（FITB）借款增加而激增72.13%，研发投入也增长了30.22%。此外，信用减值损失计提约427万元，进一步侵蚀了当期利润。
展望未来，随着“十五五”规划开局及“人工智能（885728）+制造”行动深化，半导体（881121）、AI算力及人形机器人（886069）赛道有望维持高景气，为公司智能装备业务提供广阔空间。同时，全球MLCC市场规模持续扩张，国产替代加速，有利于公司电子元器件业务通过差异化策略提升竞争力。但公司面临市场竞争加剧、应收账款规模较大、存货高企及资产负债率持续上升等风险。若融资渠道受阻或下游需求波动，公司将面临较大的资金压力和经营风险。后续需重点关注公司MLCC业务毛利率的持续性改善情况，以及经营性现金流的回正进度和应收账款回收效率。
