8月25日，苏能股份（600925）（600925.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入72.35亿元，同比增长29.81%；经营活动产生的现金流同比大增78.68%。公司商品煤产销量、电力业务发电量售电量呈现同比增长趋势，尤其是电力业务毛利同比增长163.45%。
面对煤炭（850105）市场波动加剧的形势，公司以“营收与现金流双增长”的经营业绩，交出一份量增质升的合格答卷，展现出穿越周期（883436）的经营韧性与转型定力。
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煤电双主业协同发力 电力板块成为利润新引擎
作为江苏能源（850101）供应的“主力军”，公司“煤电联营、多能互补”的产业布局在本报告期充分展现协同效应，集中释放红利。募投项目“江苏能源（850101）乌拉盖2×1000MW高效超超临界燃煤发电机组工程”的项目公司——苏能锡电公司，上半年实现营业收入10.55亿元、净利润1.49亿元；郭家河煤业公司上半年实现营业收入11.90亿元，持续贡献稳定利润。煤电双主业协同发力，同向发力、互济互补，公司抵御市场波动的能力和经营业绩的稳定性进一步增强。
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重大项目多点开花从“规划图”到“实景画”
牢固树立“抓项目就是抓发展”理念，今年以来，公司聚焦江苏所需、产业所趋、企业所能，全力以赴推进项目开发建设，加快实现“建设一批、谋划一批、储备一批”的良性循环，以“满格”状态跑出项目攻坚加速度。
天边草原，激战正酣。在内蒙古锡林郭勒草原上，苏能白音华2×660MW高效超超临界发电（885996）项目攻坚热潮持续高涨，这座跨越南北、连接苏蒙、点亮万家的大型火电（884146）项目正向着2026年投产目标全力冲刺。
与此同时，苏能正镶风光储一体化项目同步提速，“风光网储”协同发展的新型能源（850101）体系加速成型。项目投产后，将进一步优化公司电源结构，绿色清洁能源（850101）将成为公司跨区域保供的新增长点。
巍巍天山，滚滚乌金，天山矿业公司选煤厂“拔地而起”，未来将通过精准分选生产优质动力煤与炼焦配煤，延伸产业链、提升价值链，擦亮“天山煤”优质品牌名片。
在陕甘，郭家河煤业公司1312工作面于4月下旬正式投产，2307工作面同步启动安装准备，形成“一面投产、一面回撤、一面准备”的良性循环，为煤炭（850105）稳产提供源源动能。
煤炭（850105）、运销、电力三大板块高效协同、同向发力，重大项目推进与民生能源（850101）保供双线并进，苏能股份（600925）正以实干实绩将“规划图”变为“实景画”，为经济社会发展筑牢坚实能源（850101）屏障。
03
绿色金融发展获得青睐业绩弹性有望加速释放
在“双碳”目标引领下，公司坚持走“生态优先、绿色发展”之路，绿色转型获得资本市场有力支持。
继2025年12月成功发行5亿元绿色公司债券“G25苏能1”后，公司于2026年6月再度发行5亿元公司债券“26苏能01”，票面利率仅1.83%，融资成本持续走低，彰显市场对公司信用资质与发展前景的高度认可。
从传统煤炭开采（884014）到“风光网储”新型能源（850101）体系建设全面提速，公司正以一份“稳中有进、进中育新”的半年报，书写传统能源（850101）企业向现代综合能源（850101）服务商转型的生动样本。
