蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，天奇股份（002009）(002009.SZ)公布2026年中报，公司依托锂电池（884309）循环业务产能释放与量价齐升，抵消了智能装备业务交付节奏放缓及汇兑损失增加的不利影响，报告期营收实现稳健增长，但归母净利润同比下滑，呈现“增收不增利”特征；同时，具身智能业务研发投入加大，经营现金流显著改善。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入146.07亿元，同比增长17.17%；归母净利润4.50亿元，同比下降19.32%；扣非净利润1.44亿元，同比下降8.46%。经营活动产生的现金流量净额为8.17亿元，较上年同期的-0.58亿元大幅转正。公司营收保持增长，但利润端受非主营因素及费用上升拖累，盈利质量面临短期压力，不过经营性现金流的强劲回正显示主业造血能力增强。
从业务结构看，锂电池（884309）循环业务成为本期最大亮点，实现营业收入5.37亿元，同比增长290.48%，毛利率同比提升18个百分点至18.97%，主要得益于行业景气度回升、主要产品碳酸锂及钴价格上行，以及子公司天奇金泰阁产能利用率大幅提升，该板块成功扭亏为盈。智能装备业务仍是收入支柱，实现营收7.41亿元，占比50.76%，其中汽车智能装备营收6.86亿元，虽因部分海外项目处于前期筹备阶段导致收入确认滞后，营收同比下降12.29%，但高毛利的海外改造项目带动该板块毛利率提升至22.35%。重工机械业务受地缘冲突导致海运受阻及交付延后影响，营收同比下降23.69%。
业绩变动方面，归母净利润下滑主要受三方面因素影响：一是人民币汇率走强导致财务费用中汇兑损失显著增加，财务费用同比激增972.65%至5.74亿元；二是公司持续加大具身智能机器人数据采集、实训及垂类模型研发，研发费用同比增长52.61%至7.57亿元，阶段性压缩了利润空间；三是上年同期子公司处置房产土地形成大额资产处置收益，本期无此类重大非经常性损益，导致资产处置收益同比大幅减少。尽管扣非净利润降幅小于归母净利润，显示主业盈利能力相对稳定，但非经常性损益对利润波动的影响依然显著。
展望未来，新能源汽车（885431）渗透率持续提升及动力电池规模化退役潮将为公司的智能装备和锂电循环业务提供长期需求支撑。随着《新能源汽车（885431）废旧动力电池回收（885944）和综合利用管理暂行办法》施行，合规锂电回收市场集中度有望进一步提升，利好具备渠道和技术优势的头部企业。然而，公司仍面临全球宏观经济波动导致车企资本开支推迟、锂钴镍金属价格周期（883436）性波动以及具身智能商业化进度不及预期等风险。后续需重点关注锂电池（884309）循环业务的产能消化情况及产品价差稳定性，以及智能装备业务在手订单的转化交付节奏。
