蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，合富中国（603122）(603122.SH)公布2026年中报，公司依托体外诊断（884243）集约化供应链与数智化赋能服务双轮驱动，受制于集采政策深化导致的终端采购价格下调，报告期营收延续下滑但降幅显著收窄，亏损幅度同比改善；同时，高毛利的“ACME”第二赛道业务逐步落地，第二季度单季实现扭亏为盈，显示业务结构调整初见成效。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.39亿元，同比下降7.87%；归母净利润为-0.75亿元，上年同期亏损0.73亿元，亏损略有扩大；扣非后归母净利润为-0.76亿元。经营活动产生的现金流量净额为1423.33万元，较上年同期的8673.21万元大幅下降83.59%，主要受公立医院（884301）医保结算周期（883436）性波动影响，回款节奏放缓。
从业务结构看，公司核心收入仍来源于IVD集约化业务，该板块受全国集采政策全面落地影响，医院（884301）客户采购价格下降、订单规模收缩，导致整体营收承压。然而，公司正加速向“产品+服务+数智化赋能”转型，重点培育的“ACME极致赋能”体系（含AI诊疗辅助、决策分析平台及科教研数智化平台）作为非集采项目，毛利率高于传统流通业务，具备独立增长潜力。
报告期内，公司通过优化供应链管理、严控成本及市场费用，销售费用同比下降21.40%，有效对冲了部分收入下滑带来的利润压力。尽管信用减值损失因回款波动同比增加45.97%至969.02万元，但得益于费用管控成效，营业利润得到改善，二季度单季已实现扭亏，表明公司在行业价格体系重塑期具备一定的抗风险能力和盈利修复弹性。
当前，体外诊断（884243）行业集采冲击最集中阶段已基本过去，竞争焦点转向综合服务能力。国家“强基层”及“医疗数智化”政策为公司AI辅助诊疗、远程手术指导等新场景提供了广阔空间。公司“迈塔威”平台已纳入中国电信（HK0728）标准化解决方案，并在多家三甲医院（884301）完成验证，有望通过运营商渠道加速规模化推广。但需警惕的是，新业务入院审批周期（883436）长、资金需求大，且面临日益激烈的市场竞争和数据合规风险。此外，应收账款高企及现金流波动仍是短期经营的主要制约因素。后续需重点关注ACME业务的订单转化效率、经营性现金流的改善情况以及集采背景下存量客户粘性的维持能力。
