蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，中南传媒（601098）(601098.SH)公布2026年中报，公司依托出版、发行及数字化服务全产业链协同，受制于学龄人口减少及外部市场环境变化，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流净流出扩大，但图书零售市场占有率保持行业领先，数字教育平台用户规模持续扩张。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入58.43亿元，同比下降8.24%；归母净利润9.33亿元，同比下降8.25%；扣非归母净利润9.24亿元，同比下降7.15%。经营活动产生的现金流量净额为-7.65亿元，净流出较上年同期扩大。货币资金期末余额142.52亿元，较上年末增长20.55%，主要系子公司财务公司开展定期存单业务所致。整体来看，公司主业盈利能力保持相对稳定，但营收规模收缩导致利润同步下滑，且经营性现金流转为大幅净流出，需关注回款节奏及资金占用情况。
从业务结构看，公司核心收入来源于教材教辅发行、一般图书出版及印刷业务。报告期内，湖南省新华书店实现营业收入38.01亿元，净利润5.65亿元，仍是公司最主要的利润支柱。尽管面临K12阶段学龄人口收缩的压力，公司在图书市场仍保持较强竞争力，全国图书综合零售市场实洋占有率5.50%，排名行业第二；新书零售市场占有率8.20%，居行业第一。出版板块中，《毛泽东文谭》等12个项目获中国出版（601949）政府奖，获奖数量全国第一。数字化服务方面，“湘教智慧云”等平台用户总数达1160万人，半年度新增90万人，数字教育生态逐步完善。此外，天闻印务拓展菲律宾、尼日利亚等海外市场，印刷物资公司稳固价格优势，一定程度上对冲了国内市场的下行压力。
业绩变动的主要原因在于需求侧的结构性变化。财报明确指出，受外部市场环境变化及学龄学生人口持续减少共同影响，公司营业收入出现下滑。营业成本随收入减少而下降12.18%，幅度大于营收降幅，使得毛利率有所改善，但不足以完全抵消营收萎缩的影响。销售费用同比增长5.10%，主要系新媒体营销矩阵布局及宣传推广投入增加所致。研发费用同比下降32.33%，主要系前期部分研发项目已完成，阶段性支出下降。投资收益同比增长151.27%，对利润形成一定支撑，但扣非净利润降幅小于归母净利润，显示主业盈利韧性尚存。
展望未来，出版传媒（601999）行业正面临人工智能（885728）技术迭代与用户需求转变的双重挑战。一方面，数字原生代学生对教育产品的交互体验要求提升，传统内容供给模式难以满足分层需求；另一方面，AI大模型正在重塑出版生产流程与竞争格局。公司虽通过“出版+AI”战略构建湖湘文化大模型及数智教育服务（002659）体系，但新业务商业化变现能力仍需时间验证。潜在风险包括学龄人口持续下降导致的教材教辅需求刚性收缩，以及出版物发行渠道多元化带来的市场竞争加剧。后续需重点关注公司数字教育产品的付费转化率、一般图书市场的占有率稳定性，以及经营活动现金流的改善情况。
