蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，英洛华（000795）(000795.SZ)公布2026年中报，公司依托钕铁硼磁材、微特电机及健康器材三大核心业务协同发力，受益于下游新能源汽车（885431）、节能家电及适老化改造需求释放，报告期营收实现较快增长；但受原材料成本上升、汇兑损失增加及存货减值计提影响，净利润出现下滑，经营现金流承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入22.13亿元，同比增长27.63%；归母净利润1.29亿元，同比下降10.45%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降8.78%。经营活动产生的现金流量净额为-1.10亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.47元(含税)，预计现金分红总额约5157.69万元。营收保持增长而利润下滑，反映出公司在规模扩张同时面临成本与费用端的双重压力。
从业务结构看，钕铁硼磁材仍是公司收入支柱，上半年实现营收10.98亿元，占比49.60%，同比增长24.47%，毛利率为15.74%，同比微升0.87个百分点。电机系列实现营收4.82亿元，占比21.80%，同比增长10.86%，毛利率提升2.15个百分点至28.91%。健康器材板块表现亮眼，电动轮椅及代步车系列实现营收2.99亿元，同比增长34.00%，但受成本大幅上涨影响，毛利率下降7.94个百分点至25.16%。国内市场营收同比增长32.65%，显著高于海外市场的20.17%，显示内需市场成为主要增长引擎。
业绩变动方面，营收增长主要得益于磁材和健康器材销量的提升以及越南生产基地投产带来的海外订单增量。然而，净利润下滑主要受制于营业成本增速(29.56%)高于营收增速，以及财务费用因汇兑损失增加而大幅攀升。此外，资产减值损失达4517.83万元，较上年同期翻倍，主要系存货跌价准备计提增加所致。经营现金流由正转负，主要因为销售接单增加导致前期备货付款增多，营运资金占用加大。
展望未来，随着国家节能降碳政策落地及人口老龄化加速，永磁电机在工业（600528）节能领域的应用渗透率有望提升，电动轮椅等康复辅具市场需求将持续扩容。公司年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目稳步推进，越南基地产能释放将有助于优化全球供应链布局。但需警惕稀土（884215）原材料价格波动、汇率变动风险以及行业竞争加剧对毛利率的挤压。后续需重点关注原材料价格走势对公司成本的控制效果，以及经营现金流能否随回款节奏改善而修复。
