蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，雅化集团（002497）(002497.SZ)公布2026年中报，公司依托锂业务量价齐升及民爆板块外延并购，受益于碳酸锂价格中枢上移与储能（885921）需求爆发，报告期业绩实现大幅扭亏高增；同时，经营现金流因备货增加而承压，资产负债结构保持稳健。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入67.09亿元，同比增长96.02%；归母净利润12.16亿元，同比增长795.48%；扣非净利润12.33亿元，同比增长1536.48%。经营活动产生的现金流量净额为-4.13亿元，净流出较上年同期扩大19.28%。总资产175.88亿元，较上年度末增长18.02%。营收与利润同步大幅增长，主业盈利能力显著修复，但经营性现金流转负提示资金占用压力上升。
从业务结构看，锂行业是核心增长引擎，实现营业收入49.28亿元，占总营收比重达73.45%，同比大增179.36%，毛利率提升31.26个百分点至32.89%；民爆行业实现收入15.64亿元，占比23.31%，同比增长6.72%，毛利率为31.35%。锂业务业绩爆发主要得益于下游新能源汽车（885431）单车带电量提升及储能（885921）需求激增，带动锂盐产品销量与销售均价同步增长。
报告期内，国内电池级碳酸锂均价维持在14.96万—17.7万元/吨区间，公司通过“自控矿+长协”保障原料供应，深化全链条成本管控，推动盈利水平改善。民爆业务方面，公司完成对潍坊龙海安防（885423）科技有限公司51%股权的收购，工业（600528）炸药许可产能增至32.68万吨，巩固了行业领先地位，尽管行业整体产销量下滑，公司仍通过一体化服务维持了收入小幅增长。
展望后续，锂行业供需格局受全球资源供给扰动及政策调控影响，价格波动依然显著。津巴布韦出口禁令及国内矿业权审批趋严导致供给偏紧，但南美盐湖增量释放可能缓解紧张局面。下游储能（885921）电池出货量高速增长成为新引擎，但动力电池增速放缓及行业竞争加剧可能压缩利润空间。民爆行业则面临原材料价格波动及安全生产监管趋严的挑战。公司需重点关注碳酸锂价格走势对毛利率的影响，以及海外矿山运营的地缘政治风险。后续需重点关注锂盐产品销量与均价变化、经营性现金流回收情况。
