蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，昆船智能（301311）(301311.SZ)公布2026年中报，公司受制于新签合同增量不足及行业竞争加剧，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流净流出规模显著收窄，但应收账款及合同资产减值风险仍存。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.05亿元，同比下降35.65%；归母净利润为-0.55亿元，同比亏损扩大125.30%；扣非净利润为-0.55亿元，同比亏损扩大124.79%。经营活动产生的现金流量净额为-2.46亿元，虽仍为净流出，但较上年同期的-4.73亿元大幅改善，净流出规模收窄47.89%。期末总资产37.51亿元，较期初下降8.36%。公司营收与利润同步下滑，且继续处于亏损状态，主业盈利能力承压，但经营性现金流状况有所好转。
从业务结构看，公司主营智能物流（885770）系统及装备、智能产线系统及装备、专项产品及相关服务。报告期内，智能产线系统及装备实现营收3.26亿元，占比最高，但同比下降16.06%，毛利率为10.45%，同比下降3.06个百分点；智能物流（885770）系统及装备实现营收2.43亿元，同比下降37.80%，毛利率为-13.31%，同比大幅下降14.99个百分点，出现倒挂；专项产品及相关服务营收1.04亿元，同比骤降64.14%。
业绩下滑主要系本期达到收入确认条件的项目减少，导致营收未达预期；同时行业竞争加剧，客户预算收紧，项目毛利水平较低，尤其是智能物流（885770）系统因成本高于收入导致毛利严重受损。此外，销售费用和管理费用分别同比下降37.84%和27.10%，主要系职工薪酬下降所致，一定程度上缓解了利润下滑幅度。
当前，国家推动大规模设备更新及数智供应链发展，为智能物流（885770）行业提供政策利好，下游烟草（885851）、新能源（850101）、医药等行业对自动化、智能化需求依然强劲。然而，公司面临新签合同增量不足、行业竞争加剧及应收账款回收周期（883436）长等风险。期末应收账款及合同资产账面价值合计约10亿元，占总资产比重较高，若下游客户资金状况恶化或项目结算延迟，可能进一步影响公司现金流及坏账计提。后续需重点关注公司新签订单转化情况、智能物流（885770）系统毛利率修复进度以及应收账款回款效率。
