蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，盐湖股份（000792）(000792.SZ)公布2026年中报，公司依托钾、锂双主业协同发力，受益于五矿盐湖并表及核心产能释放，报告期业绩实现跨越式增长，经营现金流保持稳健。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入130.52亿元，同比增长79.88%；归母净利润61.69亿元，同比增长137.88%；扣非净利润60.01亿元，同比增长135.19%。经营活动产生的现金流量净额为62.82亿元，同比增长1.38%。营收与利润同步大幅增长，且经营性现金流持续为正，显示主业盈利质量较高，业绩增长具有坚实的现金支撑。
从业务结构看，公司收入主要来源于钾产品和锂产品。报告期内，钾产品实现营业收入71.37亿元，同比增长31.42%，毛利率为62.59%；锂产品实现营业收入56.01亿元，同比大幅增长255.53%，毛利率高达83.46%。锂业务成为本期业绩增长的核心引擎，其营收占比由上年同期的21.71%提升至42.92%。
业绩高增主要得益于两大驱动因素：一是完成对五矿盐湖51%股权的收购并将其纳入合并报表，锂盐总产能跃升至9.8万吨/年，资源与技术协同优势充分释放；二是全球钾肥（884031）供给偏紧、价格中枢上移，带动钾肥（884031）板块盈利显著扩张。尽管上半年碳酸锂市场价格呈现“先扬后抑”的宽幅震荡，但公司凭借盐湖提锂（885922）的低成本优势，有效对冲了价格波动风险，保持了较强的盈利韧性。此外，投资收益和大额存单利息收入也对利润形成一定补充。
展望后续，新能源汽车（885431）渗透率稳步提升及储能（885921）市场爆发式增长将持续拉动锂盐需求，而全球钾肥（884031）头部供应商控量挺价策略有望维持行业高景气度。公司通过“原卤直提”等先进技术进一步夯实成本护城河，并在政策支持下深化盐湖资源综合利用。然而，公司也面临产品价格大幅波动、环保投入增加及境外投资风险等挑战。特别是碳酸锂价格受供需格局影响波动剧烈，可能对公司短期盈利稳定性造成扰动。后续需重点关注碳酸锂及氯化钾的市场价格走势，以及新并入资产的五矿盐湖产能释放进度和协同效应落地情况。
