蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，旺能环境（002034）(002034.SZ)公布2026年中报，公司依托生活垃圾焚烧发电、餐厨处置及橡胶再生三大核心业务，受益于运营成本压降、财务费用大幅减少及可转债提前赎回，报告期业绩实现稳健增长；同时，海外项目拓展取得突破，智算中心新模式实现商业化落地，为后续发展打开新空间。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入16.98亿元，同比下降0.20%；归母净利润4.13亿元，同比增长8.31%；扣非净利润4.30亿元，同比增长13.59%。经营活动产生的现金流量净额为6.74亿元，同比增长8.05%。资产负债率由上年末的47.55%降至35.49%，净资产大幅增长23.27%至88.86亿元，主要系可转债转股及利润积累所致。营收微降而利润双增，反映出公司盈利质量与资产结构显著优化。
从业务结构看，生活垃圾项目运行收入13.11亿元，占比77.24%，虽同比微降1.71%，但毛利率提升3.05个百分点至50.07%；餐厨垃圾项目运行收入2.44亿元，同比增长7.31%，毛利率提升2.00个百分点至39.44%；橡胶再生业务收入1.18亿元，同比增长13.53%。
业绩增长主要得益于三方面：一是深入推进精益管理与智能化改造，营业成本同比下降5.30%；二是旺能转债在本期完成提前赎回并摘牌，加之长期借款本金减少及利率下调，财务费用同比大幅下降24.62%；三是部分项目所得税优惠到期导致所得税费用增加，但整体净利率仍保持上升态势。此外，公司签订首个算力服务合同，标志着“智算中心+绿电直连”模式首次商业化落地，有望成为第二增长曲线。
行业层面，垃圾焚烧发电市场趋于饱和，行业重心转向精细化运营与出海布局，绿电直连政策为生物质发电开辟新营收渠道；餐厨垃圾处理供需缺口显著，废弃油脂制生物航煤需求爆发带来新机遇。公司面临的主要风险包括国际化战略实施中的地缘政治与法律风险、电价补贴政策调整以及应收账款回收波动。后续需重点关注海外新项目（乌兹别克斯坦、印尼）的建设进度与投产情况，以及绿电直连和算力服务新业务的收入贡献持续性。
