蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，海量数据（603138）(603138.SH)公布2026年中报，公司依托国产数据库自主研发与生态建设，受制于项目落地节奏放缓及市场投入加大，报告期业绩承压，亏损幅度同比扩大；同时，核心基石业务“数据库自主产品和服务”收入实现逆势增长，对公司毛利润贡献超过80%，展现出较强的业务韧性。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.92亿元，同比下降17.37%；归母净利润为-0.95亿元，去年同期为-0.45亿元，亏损扩大；扣非净利润为-0.97亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。总资产较上年度末下降18.71%，主要系货币资金减少及理财产品配置变化所致。营收与利润双降，且经营现金流显著恶化，反映公司当前面临较大的资金周转压力及收入确认周期（883436）延长的挑战。
从业务结构看，公司主营业务分为“数据库自主产品和服务”与“数据基础设施解决方案”。报告期内，核心基石业务“数据库自主产品和服务”实现收入0.95亿元，同比增长2.43%，毛利率为62.98%，虽较上年同期下降3.72个百分点，但仍为公司主要利润来源。相比之下，“数据基础设施解决方案”业务收入为0.97亿元，同比大幅收缩30.32%，毛利率降至11.31%，成为拖累整体营收的主要因素。分地区看，华北地区作为传统优势区域，收入同比下降21.57%；而西北地区收入同比增长65.70%，显示出公司在部分新兴区域的拓展成效。
业绩变动的主要原因在于：一是数据基础设施解决方案业务受项目落地节奏、客户预算投入及订单确认周期（883436）等多重阶段性因素影响，收入规模收缩；二是公司为夯实长期增长基础，持续保持高水平研发及市场投入，销售费用同比大幅增长38.89%至0.96亿元，主要源于销售团队扩编及人才引进带来的人工成本增加；三是战略性投入的产出转化存在固有周期（883436），当期效益未能同步显现，导致增收不增利甚至亏损扩大。此外，员工人数增加导致支付给职工的现金大幅增加，进一步加剧了经营性现金流的流出。
展望后续，随着人工智能（885728）与云计算（885362）技术的深度融合，国产数据库行业正从政策驱动转向市场化高质量发展，核心系统替代进入攻坚阶段，为公司提供了广阔的市场空间。公司凭借Vastbase系列产品的技术积累及在制造、金融等行业的标杆案例，有望进一步提升市场占有率。然而，公司仍需面对技术研发投入大、市场竞争加剧以及应收账款回收等风险。后续需重点关注公司核心数据库产品收入的持续增长能力、销售费用投入的效率转化以及经营性现金流的改善情况。
