蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，伊力特（600197）(600197.SH)公布2026年中报，公司受制于白酒（881273）行业深度调整及终端动销放缓，叠加渠道库存高企与价盘失衡压力，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流净流出扩大，营销体系重构与内控改革成为当前经营重心。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.26亿元，同比下降32.13%；归母净利润8186.29万元，同比下降49.64%；扣非净利润7275.17万元，同比下降53.12%。受销售回款减少影响，经营活动产生的现金流量净额为-2.83亿元，净流出幅度较上年同期扩大33.26%。公司营收、利润同步大幅下滑，且经营性现金流持续承压，反映出主业面临较大的市场去库存压力。
从业务结构看，公司主营浓香型白酒（881273），报告期内销售板块表现分化。高端产品“伊力王”通过深耕终端和样板市场打造，稳固了市场份额；电商板块在整治假货后实现销量稳步增长。然而，核心大单品“小老窖”受老库存困扰，出现价盘失衡、渠道利润压缩及终端运维滞后等问题，南疆销售公司亦存在渠道高库存和价格策略错位情况，严重拖累整体经营表现。
财务数据进一步印证了这一困境：期末应收账款激增至3.23亿元，较期初增长超20倍，主要系公司对部分经销商提供赊销政策以缓解渠道压力所致；同时，合同负债降至2416.16万元，同比下降41.30%，显示预收货款大幅减少，终端需求疲软。此外，因子公司停产带来停工损失增加，管理费用中的停工损失项新增逾千万元，进一步侵蚀了利润空间。
当前白酒（881273）行业处于量、价、利三重收缩的深度调整期，马太效应强化，次高端库存高企，消费（883434）回归理性。公司虽确立“中国浓香第三极”定位并推进营销向消费（883434）者运营转型，但短期内仍面临激烈的区域竞争和去库存挑战。后续需重点关注公司疆内疆外渠道价盘修复情况、应收账款回收风险以及数字化营销对实际动销的提升效果。
