蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，交大思诺（300851）(300851.SZ)公布2026年中报，公司依托轨道交通列控系统关键设备业务，受益于普速列控车载设备及应答器系统交付验收加速，报告期业绩实现显著增长；同时，经营活动现金流因采购及人工成本增加而大幅流出，需关注资金周转压力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.51亿元，同比增长17.68%；归母净利润0.19亿元，同比增长53.83%；扣非净利润0.17亿元，同比增长68.13%。经营活动产生的现金流量净额为-0.51亿元，净流出幅度较上年同期扩大478.46%。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于营收，主业盈利能力增强，但经营现金流承压明显。
从业务结构看，公司核心产品包括应答器系统、普速列控车载设备和轨道电路读取器。报告期内，普速列控车载设备收入0.54亿元，同比大增46.47%，毛利率为73.84%；应答器系统收入0.68亿元，同比增长24.96%，毛利率为68.52%；轨道电路读取器收入0.25亿元，同比下降20.41%。
普速列控车载设备的高增长是本期业绩的主要驱动力，主要系产品稳定交付并通过客户验收。尽管营收增长带动毛利提升，但营业成本同比增长22.30%，销售费用和管理费用分别增长30.82%和33.45%，主要受工资社保及奖金计提影响，导致期间费用率上升。此外，投资收益和政府补助等非经常性损益对利润有一定贡献，但扣非净利润的高增速表明内生增长动力依然强劲。
行业层面，轨道交通既有线路升级改造需求释放，特别是早期开通的高铁（885562）进入大修改造期，为公司列控设备提供持续市场空间。然而，公司面临客户集中度较高、应收账款回收周期（883436）长以及季节性波动等风险。原材料价格波动及行业竞争加剧也可能挤压利润空间。后续需重点关注普速列控及应答器系统的订单转化情况，以及经营现金流的改善进度。
