蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，乐凯胶片（600135）(600135.SH)公布2026年中报，公司依托影像材料、医疗材料、光电材料及新能源（850101）材料五大业务板块协同发力，受益于主要产品销量增加及高端光学膜国产替代加速，报告期营收实现双位数增长，亏损幅度显著收窄；同时，受原材料备货规模扩大影响，经营性现金流净流出压力加大。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.40亿元，同比增长14.96%；归母净利润为-0.32亿元，上年同期为-0.53亿元，亏损同比收窄；扣非净利润为-0.37亿元，较上年同期的-0.61亿元亦有所改善。经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，净流出规模较去年同期扩大，主要系本期大宗商品价格波动较大，公司采购备货规模增长所致。
从业务结构看，公司核心收入来源包括彩色相纸、医疗产品及TAC膜等。报告期内，影像材料业务中彩色相纸市场份额保持稳定，线上渠道流量变现能力提升；医疗材料业务虽受集采降价影响，但通过推进“实体耗材+数字影像服务”一体化解决方案，销量保持稳健；光电材料业务成为重要增长点，高端TAC光学膜产线持续优化，销量实现同比增长，打破海外垄断；能源（850101）材料方面，锂电隔膜行业供需格局优化，铝塑膜产品良率提升。业绩变动主要得益于主要产品销量增加带动营收上升，以及管理费用同比下降5.87%带来的成本管控成效。然而，营业成本同比增长13.37%，主要受主要原材料采购单价上涨及直接材料成本上升影响，加之财务费用因汇率变动产生汇兑损失，导致公司仍处于亏损状态，但主业造血能力边际改善。
展望未来，随着工信部将高端TAC膜列为关键攻关材料，国产替代进程提速，公司在高端显示光学膜领域有望获得更多市场份额；同时，工业（600528）废水资源化政策驱动膜分离材料行业维持稳健增长。但公司也面临国际政治与贸易风险、医疗行业集采深化以及原材料价格波动等多重挑战。后续需重点关注高端TAC膜新客户的批量导入进度、原材料价格波动对毛利率的影响以及经营现金流的改善情况。
