蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，美腾科技（688420）(688420.SH)公布2026年中报，公司依托智能装备与智能系统核心业务，受制于煤炭（850105）行业周期（883436）下行及市场竞争加剧，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流显著改善，新业务研发持续推进但尚未形成规模贡献。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.97亿元，同比下降25.61%；归母净利润-0.19亿元，同比由盈转亏；扣非净利润-0.21亿元，同比下降537.24%。经营活动产生的现金流量净额为0.12亿元，较上年同期的-0.17亿元大幅改善。公司营收与利润同步下滑，主业盈利能力承压，但现金流管理成效显现。
公司主营业务涵盖智能干选设备、智能系统与仪器，主要应用于煤炭（850105）及非煤矿业。报告期内，煤炭（850105）行业收入占比近八成，仍是公司核心基本盘。受下游煤炭（850105）行业处于周期（883436）性底部、资本开支力度降低影响，公司订单获取压力增大，新签订单金额同比减少24.63%至2.54亿元。尽管毛利率微升至36.40%，但由于营收规模收缩，毛利润绝对值减少约0.22亿元。此外，公司对应收账款、存货等资产计提减值损失约0.10亿元，叠加投资收益减少约0.07亿元，进一步拖累了当期利润表现。
值得注意的是，公司在动力电池回收（885944）、行业大模型及超压缩压滤机等新领域持续高研发投入，研发费用占营收比例达12.73%，但这些新兴业务目前尚未对利润形成明显贡献，导致“增收不增利”局面未能通过新业务弥补。
展望后续，随着煤炭（850105）行业智能化改造需求释放及安全生产政策趋严，井下“采选充”一体化及高端干选装备仍具市场空间。然而，公司面临智能干选技术竞争加剧、产品售价下行以及新产品市场推广不及预期的风险。同时，应收账款余额较高，若回款不畅可能带来信用减值压力。后续需重点关注新签订单转化情况、新兴业务商业化落地进度以及经营性现金流的持续性。
