蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，嘉曼服饰（301276）(301276.SZ)公布2026年中报，公司依托“水孩儿”“暇步士”“哈吉斯”等多品牌矩阵及全渠道运营策略，在童装基本盘稳固的同时，大力拓（RIO）展男女装及鞋履品类，推动营收规模稳步扩张；尽管非经常性损益波动导致归母净利润微降，但扣非净利润实现显著增长，主业盈利能力持续增强，同时经营现金流因补助减少及资金保全等因素承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.58亿元，同比增长12.30%；归母净利润6,216.88万元，同比下降2.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,195.40万元，同比增长19.10%。经营活动产生的现金流量净额为-4,887.23万元，净流出较去年同期扩大122.85%。公司营收与扣非净利润同步双增，显示核心业务造血能力改善，但受政府补助大幅减少及部分资金处于诉讼保全状态影响，经营性现金流表现较弱。
从业务结构看，公司构建了线上与线下、直营与加盟并行的多元化销售模式。报告期内，线上销售成为主要增长引擎，实现营业收入3.21亿元，同比增长20.67%，占总营收比重过半；直营销售实现收入1.83亿元，同比增长4.34%，毛利率提升至73.55%，主要得益于高毛利的暇步士男女装产品销售收入增幅显著。
分品类来看，童装业务实现收入3.91亿元，同比增长3.42%，毛利率为63.74%；男女装业务实现收入1.63亿元，同比大幅增长43.58%，成为拉动营收增长的重要力量，但该板块毛利率同比下降5.89个百分点至72.54%，主要系服装制造工艺升级导致成本提高以及电商平台促销活动较多所致。此外，公司存货余额同比减少约8,048万元，存货周转效率有所优化。
展望后续，随着生育支持政策的落地，新生儿数量下降趋势虽有所缓解但仍存不确定性，童装市场整体增长面临压力。公司将通过扩充男女装及鞋履品类比重，打造第二成长曲线以分散风险。然而，全球经济增长放缓及国内消费（883434）意愿波动可能抑制服装消费（883434）需求，且公司目前存在较大金额的诉讼冻结资金及未决仲裁事项，需关注潜在的法律风险对财务状况的影响。
