蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，锐明技术（002970）(002970.SZ)公布2026年中报，公司依托商用车AI视频监控及自动驾驶解决方案，受制于汇率波动及战略备货导致的成本上升与现金流流出，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，公司在新兴海外市场拓展及数字能源（850101）新业务落地方面取得实质性进展。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入12.38亿元，同比增长7.09%；归母净利润1.11亿元，同比下降45.33%；扣非净利润1.10亿元，同比下降38.17%。
经营活动产生的现金流量净额为-3.82亿元，由上年同期的净流入1.68亿元转为大幅净流出，主要系因战略备货导致购买商品支付的现金大幅增加所致。此外，财务费用同比激增5081.10%，主要受汇率波动影响产生汇兑损失。整体来看，公司营收保持稳健增长，但利润端承压明显，且经营性现金流与净利润走势严重背离，资金占用压力增大。
从业务结构看，AI解决方案仍是公司核心收入来源，实现营收9.83亿元，占总营收比重近八成，同比增长3.88%，但毛利率同比下降6.40个百分点至43.55%。分行业来看，公共出行车辆业务营收5.80亿元，微降0.46%；物流车辆业务营收5.43亿元，增长4.81%，但其毛利率大幅下降10.45个百分点至37.97%，主要受营业成本增速（26.05%）远超营收增速影响。特种车辆及其他业务收入虽实现高增，但占比尚小。业绩下滑的主要原因在于：一是汇率波动导致财务费用大幅增加，侵蚀利润；二是原材料成本上升及产品结构变化导致核心业务毛利率承压；三是公司为应对供应链风险进行战略备货，导致存货增加及经营性现金大幅流出。尽管研发投入维持在1.47亿元的高位，并推出了AI Agent体系及Robobus解决方案，但新技术尚未在当期形成显著利润贡献。
展望后续，随着全球商用车智能化需求提升及公司在日本、印度、墨西哥等新兴市场的属地化运营深入，海外业务有望成为新增长点。越南智能工厂产能释放及数字能源（850101）产品（如UPS、服务器电源）的批量交付，将进一步拓宽公司业务边界。然而，公司仍面临国际贸易政策不确定性、市场竞争加剧及汇率波动等多重风险。特别是当前高额存货及应收账款对营运资金构成较大压力，若下游需求不及预期或回款放缓，可能进一步影响现金流健康。后续需重点关注公司毛利率能否企稳回升，以及经营性现金流是否随备货节奏结束而改善。
