蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，栖霞建设（600533）(600533.SH)公布2026年中报，公司深耕江苏区域房地产（881153）市场，受制于行业深度调整及竣工交付规模收缩，报告期业绩出现大幅亏损，同时计提大额存货跌价准备进一步侵蚀利润，经营现金流承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.81亿元，同比下降79.69%；归母净利润为-6.27亿元，由上年同期的盈利转为大幅亏损；扣非后净利润为-6.32亿元。受销售回款减少影响，经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，由正转负。截至报告期末，公司总资产约152.77亿元，归属于上市公司股东的净资产降至7.12亿元，资产负债率升至95.11%，财务杠杆处于高位。
从业务结构看，公司主营业务涵盖房地产（881153）开发、物业管理（885915）及建筑施工。报告期内，房地产（881153）销售收入约为6.25亿元，是主要收入来源，但受限于南京星叶欢乐花园、半山玥府等项目结转面积大幅减少，营收规模显著萎缩。物业板块实现营收1.22亿元，保持相对稳定的现金流贡献。
业绩大幅下滑的核心原因在于两方面：一是市场下行导致存货减值风险暴露，公司对南京星叶欢乐花园、半山玥府、燕尚玥府及栖悦湾等四个项目合计计提存货跌价准备约5.34亿元，直接导致利润总额减少同等金额；二是随着在建项目减少，利息资本化规模下降，费用化利息支出增加至1.18亿元，进一步加重了财务负担。此外，联营企业棕榈股份亏损也带来约2578万元的投资损失。
当前房地产（881153）行业仍处于去库存和模式转型的关键期，政策虽持续释放稳楼市信号，但新房销售与投资端依旧收缩，二手房对新房市场的挤压效应明显。公司面临的主要风险包括市场需求复苏不及预期、存货去化压力以及高负债下的偿债压力。尽管部分城市库存去化周期（883436）回落，但价格竞争依然激烈。后续需重点关注公司存量项目的去化速度、存货跌价准备的计提趋势以及经营性现金流的改善情况，以评估其穿越周期（883436）的能力。
