蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，哈三联（002900）(002900.SZ)公布2026年中报，公司依托医药制造主业，通过优化产品结构、深化集采应对及推进降本增效，报告期业绩呈现显著减亏态势；同时，对联营企业敷尔佳（301371）科技的投资收益成为利润的重要支撑，但证券投资公允价值变动带来一定波动。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.29亿元，同比增长3.79%；归母净利润为-0.44亿元，较上年同期的-0.92亿元大幅收窄，同比改善52.17%；扣非后净利润为-0.53亿元，同比改善40.40%。经营活动产生的现金流量净额为0.69亿元，同比增长56.38%，现金流状况明显好转。尽管公司仍处于亏损状态，但营收稳步增长且亏损幅度大幅收窄，主业经营韧性增强，盈利质量有所修复。
从业务结构看，医药行业仍是公司核心收入来源，报告期内实现营收3.57亿元，占总营收比重达83.30%，毛利率为43.81%。其中，大输液产品实现营收1.35亿元，同比增长2.40%，在东北区域保持高覆盖率；固体制剂营收7.64亿元，同比增长6.25%。值得注意的是，动保板块和大健康板块虽处于投入期且尚未盈利，但增速显著，动保板块营收同比增长55.19%，大健康板块营收同比大增135.79%，显示出多元化布局的初步成效。
业绩减亏的主要原因包括：一是公司积极应对集采压力，通过关停低效业务、清退负毛利产品及精简费用，营业总成本同比减少近1000万元，销售费用和管理费用分别下降13.48%和16.96%；二是全资子公司兰西制药收到大额政府补助，其他收益同比增加1000余万元；三是部分产品售价回升及前期计提跌价准备的存货销售，导致资产减值损失同比减少约1950万元。此外，公司按权益法确认对参股公司敷尔佳（301371）科技的投资收益约1152万元，对净利润形成正向贡献，但持有的石四药集团（HK2005）股票公允价值变动产生损失约1005万元，抵消了部分利润。
当前医药行业面临医保控费深化与集采常态化的双重压力，传统仿制药利润空间持续收窄，但创新药（002173）及高质量制剂迎来政策红利期。公司通过“原料+制剂”一体化布局及数智化改造，有望进一步降低成本并提升竞争力。然而，公司仍面临产品价格下行、新药研发不确定性以及证券投资收益波动等风险。后续需重点关注公司核心药品在集采续标中的市场份额变化、新产能释放带来的成本摊薄效应，以及动保与大健康新业务的扭亏进展。
