蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，七 匹 狼(002029.SZ)公布2026年中报，公司依托“夹克专家”战略定位，深耕商旅核心赛道并推进渠道提质与产品创新，但受证券投资公允价值变动大幅亏损拖累，报告期业绩呈现“增收不增利”特征；扣除非经常性损益后净利润实现显著增长，主业经营质量稳步提升。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.15亿元，同比增长2.93%；归母净利润-0.27亿元，同比下降117.01%，由盈转亏；扣非净利润1.43亿元，同比增长392.14%。经营活动产生的现金流量净额为0.73亿元，同比大幅增长421.80%。公司营收保持微增，但利润端受非经常性损益严重扰动，主业盈利能力实际改善，经营现金流显著好转。
从业务结构看，服装业务仍是公司收入核心，占比超95%。分产品来看，外套类表现亮眼，营业收入3.14亿元，同比增长28.83%，毛利率维持在59.18%的高位，印证了公司聚焦夹克品类的战略成效；裤子类收入2.73亿元，同比增长14.29%；T恤类和衬衫类收入则分别下滑8.05%和4.39%。
分地区看，华北地区因定制业务增长，收入同比大增54.41%；华南地区增长28.51%；而传统的优势区域华东地区收入下滑7.93%。渠道方面，直营销售收入5.69亿元，同比增长22.89%，显示终端掌控力增强；加盟销售收入2.30亿元，同比下降14.61%；线上销售收入4.75亿元，占比超过30%，但同比小幅下滑2.98%。
业绩变动的主要原因在于非经常性损益的大幅波动。报告期内，公司持有的交易性金融资产公允价值变动收益为-1.75亿元，上年同期为盈利0.97亿元，这一近2.7亿元的差额是导致归母净利润亏损的核心原因。此外，投资收益虽同比增长118.24%至0.83亿元，主要得益于联营企业收益增加，但不足以弥补公允价值变动的缺口。剔除投资波动影响，公司扣非净利润大幅增长，主要得益于销售费用和管理费用的有效控制，以及存货跌价准备的合理计提。
当前男装行业处于弱复苏与深度调整并存阶段，消费（883434）者更趋理性，聚焦高性价比与功能性服饰。公司通过“期货+快反”供应链体系优化库存结构，期末存货余额同比下降，存货周转效率有所提升。然而，公司面临宏观经济波动导致消费（883434）意愿下降、市场竞争加剧以及投资理财收益波动等风险。后续需重点关注核心夹克品类的销售增速、直营渠道的人效提升情况，以及证券市场波动对公司整体利润的影响。
