蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，北方铜业（000737）(000737.SZ)公布2026年中报，公司依托铜采选冶一体化产业链优势，受益于主要产品量价齐升及公允价值变动收益贡献，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营活动现金流大幅改善，盈利质量显著提升。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入216.93亿元，同比增长69.33%；归母净利润13.96亿元，同比增长186.61%；扣非净利润13.81亿元，同比增长189.69%。经营活动产生的现金流量净额为10.75亿元，较上年同期的-8.78亿元大幅转正。营收与利润同步高增，且经营性现金流由负转正，显示主业造血能力增强，业绩增长具有较好的现金支撑。
从业务结构看，阴极铜仍是核心收入来源，上半年实现营收149.89亿元，占比69.10%，同比增长58.80%，毛利率为12.05%，同比上升3.83个百分点。贵金属（881169）业务表现亮眼，实现营收49.63亿元，同比大增96.22%，但受成本上升影响，毛利率下降2.35个百分点至10.77%。硫酸业务得益于市场拓展，营收同比增长370.56%至4.81亿元，毛利率大幅提升47.29个百分点至82.79%。业绩高增主要得益于铜、金等主要产品销售价格上涨及销量增加。此外，公允价值变动收益达4.36亿元，主要系采购及销售延迟定价条款的公允价值变动所致，对利润形成重要补充；尽管计提存货跌价准备8.74亿元导致资产减值损失增加，但未改整体盈利向上趋势。
展望后续，全球铜矿供应扰动加剧与新能源（850101）需求高增构成供需结构性短缺的底层逻辑，有利于维持铜价中枢高位，公司作为华北地区最大铜联合企业有望持续受益。但需警惕宏观货币政策转向、地缘冲突引发的价格波动风险，以及铜精矿加工费持续低位对冶炼环节利润的挤压。此外，公司募投项目“年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目”尚未完全达产，累计实现效益为负，新产能消化情况有待观察。后续需重点关注阴极铜及贵金属（881169）价格走势、铜精矿加工费变化以及深加工项目产能释放进度。
