蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，仙琚制药（002332）(002332.SZ)公布2026年中报，公司依托甾体激素原料药（884143）与制剂一体化优势，在呼吸科、妇科等核心领域持续深耕，报告期营收实现温和增长，但受成本上升及汇兑损失等因素影响，净利润出现明显下滑；同时，公司完成股份回购并推出半年度现金分红方案，彰显对股东回报的重视。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入19.59亿元，同比增长4.78%；归母净利润2.45亿元，同比下降20.67%；扣非归母净利润2.42亿元，同比下降9.31%。经营活动产生的现金流量净额为3.60亿元，同比大幅改善。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，预计派现总额约9712.52万元。营收保持增长而利润承压，反映出公司在规模扩张的同时，盈利能力受到短期因素扰动。
从业务结构看，制剂业务是公司收入主力，报告期实现销售收入11.97亿元，同比增长6.2%，其中呼吸类制剂收入4.62亿元，同比增长4%，皮肤科制剂收入1.35亿元，同比增长12%，成为主要增长引擎；妇科计生类制剂收入2.04亿元，同比微降1%。原料药（884143）及中间体销售收入7.40亿元，同比增长1.5%，其中意大利子公司贡献显著，销售收入3.26亿元，同比增长7%。分地区看，国外销售收入6.05亿元，同比增长11.69%，占比提升至30.87%，国际化布局成效显现。
业绩变动方面，虽然营收增长，但营业成本同比增长7.66%，高于营收增速，导致综合毛利率略有下降。财务费用由上年同期的-488.50万元转为533.46万元，主要系利息收入减少及汇兑损失增加所致。此外，资产减值损失计提3170.19万元，也对利润造成一定侵蚀。不过，公司经营性现金流大幅转正，主要得益于收到其他与经营活动有关的现金增加及支付减少，显示主业造血能力依然稳健。研发方面，公司投入1.21亿元，虽同比略降，但多个新产品如噻托溴铵奥达特罗吸入喷雾剂注册申请获受理，倍他米松磷酸钠注射液等取得注册证书，为后续增长储备动能。
当前医药行业处于深度重构期，集采常态化促使企业向创新和出海转型。公司凭借原料制剂一体化及海外子公司协同优势，有望在规范市场获得更高溢价。然而，原材料价格波动、汇率风险以及商誉减值压力仍是潜在风险点。后续需重点关注核心制剂产品的放量情况、海外业务盈利能力的持续性以及经营现金流与净利润的匹配程度。
