博济医药（300404）8月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月26日接受15家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
1、管理层介绍公司经营情况
2、交流互动环节：
问：2026年上半年临床研究业务的市场景气度如何？是否有回暖的趋势？
答：市场创新药（002173）研发的整体热度持续较高，公司的临床业务，尤其是早期临床阶段的项目数量增长更为明显，但临床业务的订单价格总体保持平稳。目前，创新药（002173）研发回暖在公司临床前业务体现得更加突出，今年上半年，公司药效、安评业务等实现较快增长，部分实验室产能饱和并存在项目排期的情况。未来随着研发进程的推进，预计这种热度将逐步传导至临床业务阶段。
问：未来公司战略业务重心主要在哪方面？
答：公司未来仍以临床研究服务为主，巩固公司在中药、肝病、肿瘤、内分泌与代谢、肾病、风湿免疫、骨科、眼科等优势适应症领域的竞争力，进一步强化在自身免疫治疗、细胞与基因治疗、小核酸药物、核药等前沿领域的临床试验的服务能力，加强公司海外临床试验的服务能力，并稳步发展临床前研究等业务，加强业务协同性和业务导流，充分发挥“一站式”全流程服务的优势。
问：2026年公司人员团队扩张计划是怎样的？
答：为满足业务发展，2026年上半年公司人员团队持续增加，下半年会继续重点关注临床业务中医学、统计、区域运营等核心岗位。
问：目前公司的海外临床业务发展情况如何？
答：目前海外业务进展顺利，已构建海外临床服务网络，承接的GLP-1鼻喷剂减重新药Ⅰ期项目也正常推进中。目前也有其他海外临床订单洽谈中，预计未来将承接更多的海外临床业务。
问：公司对于未来CRO业务的毛利率、净利率的展望是怎样的?
答：2026年上半年新签署临床前业务订单价格同比有所回暖，临床业务订单价格保持稳定。随着公司内部人效不断提升、营收增长带来的规模效应以及费用率下降，预计未来毛利率、净利润率都会有所改善。
问：请问目前中小CRO产能是否在持续出清？对后续行业竞争格局有什么影响？
答：目前中小型CRO公司承接创新药（002173）临床阶段的研发项目难度会越来越高，行业份额已逐步向中大型CRO公司集中。随着市场供给端优化和临床CRO市场回暖，预计市场订单价格也会有所回升。
问：请问近期的监管政策和AI技术对CRO行业的未来发展带来哪些影响？公司临床试验领域的AI应用布局规划是怎样的？
答：监管方面，在临床前研究领域鼓励通过AI、类器官等新技术减少动物实验使用量，但在临床研究领域暂无明显政策变化。AI技术应用方面，在临床前尤其是药物发现阶段可大幅缩短周期（883436）、提升效率。在临床阶段，AI可提升效率但还无法替代人体试验，对临床试验的加速作用有限。目前公司临床试验环节主要与第三方AI企业合作，主要用于方案与报告撰写、数据管理等场景，未来临床试验全流程各个环节也会加强与AI的应用结合，本年度的定增计划中也包括“医药研发大数据智能一体化平台项目”建设，持续向数字化、智能化服务转型，提升效率和质量。
问：请问公司2026年上半年新签订单中，早期临床和中后期临床项目占比分别是多少？当前国内创新药（002173）BD向早期转移的趋势，是否会对公司早期项目向后期的转化率造成影响？
答：公司上半年新签的I期-IV期临床试验服务订单中，I期、II期等早期临床项目数量占大部分，未来有望向后期转化。国内创新药（002173）BD交易出海后，企业研发资金更充裕，可支撑更多项目推进，并且对外转让通常仅涉及海外权益，国内权益及后续研究开发仍由原企业推进。目前国内创新药（002173）临床研究在国际上具备高质量、高性价比和高研发速度的综合领先优势，尤其体现在早期临床。因此不会造成影响。
问：请问公司自主研发及技术成果转化服务2026年的收入情况及后续安排是怎样的？
答：2026年上半年，公司自主研发及技术成果转化服务营收450万元，预计下半年会继续产生相关收入，该业务毛利率较高。目前公司有多项在研项目待转让，以化药创新药（002173）、改良型新药，中药创新药（002173）为主，预计未来也会为公司业绩带来正向贡献。
问：请问目前公司在手订单的业务结构是怎么样的？
答：截至报告期末，公司在执行的合同尚未确认收入的金额约36.34亿元，以临床研究服务为主，占比约80%，其余为临床前研究服务、其他咨询服务等;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 鸿运基金 | 基金公司 | -- |
| 东方证券（HK3958） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华鑫证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456） | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 信复创值 | 其他 | -- |
| 国金资管 | 其他 | -- |
| 尚诚资管 | 其他 | -- |
| 红思客 | 其他 | -- |
