蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，拓新药业（301089）(301089.SZ)公布2026年中报，公司依托核苷(酸)类原料药（884143）及医药中间体核心业务，受制于产品价格承压及募投项目转固带来的折旧摊销增加，报告期业绩呈现“增收不增利”态势，亏损幅度进一步扩大；同时，CMO/CDMO及功能食品原料等新业务板块实现高速增长，成为营收增长的主要驱动力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.11亿元，同比增长16.16%；归母净利润为-0.28亿元，同比亏损扩大52.95%；扣非净利润为-0.31亿元，同比亏损扩大38.13%。经营活动产生的现金流量净额为-0.05亿元，较上年同期的-0.23亿元大幅收窄，显示经营性现金流状况有所改善。公司营收保持增长但利润端持续承压，主业盈利能力受多重因素挤压。
从业务结构看，公司形成了“核心主业稳固、多板块协同发展”的格局。报告期内，传统原料药（884143）业务营收0.59亿元，同比下降12.54%，毛利率降至32.81%；医药中间体业务营收0.87亿元，同比下降2.85%，毛利率大幅下滑至12.08%。相比之下，新兴业务表现亮眼：CMO/CDMO业务营收0.39亿元，同比大幅增长202.15%，毛利率提升至25.88%；功能食品原料业务营收0.27亿元，同比增长115.02%，尽管毛利率仅为4.93%，但规模扩张显著。境外市场营收0.71亿元，同比增长43.08%，成为重要的收入补充。
业绩变动主要受两方面因素影响。一方面，下游医药行业终端需求走弱及同质化竞争加剧，导致公司多数产品售价下调，总体毛利率阶段性回落，直接压缩了利润空间。另一方面，公司前次募投项目于2025年6月达到预定可使用状态并转固，报告期新增大额折旧与摊销费用，推高了固定生产成本。此外，财务费用因汇兑损失增加而同比上升逾10倍，进一步侵蚀了当期利润。尽管营收增长，但成本增速远超收入增速，营业成本同比增长36.02%，导致盈利质量受损。
展望未来，全球原料药（884143）及中间体市场规模预计保持稳定增长，仿制药专利到期潮将为相关原料药（884143）带来替代空间，行业向绿色低碳及纵向一体化转型趋势明显。公司凭借在核苷领域的技术积累及全产业链布局，有望在特色原料药（884143）及CMO/CDMO领域获得增量机会。然而，公司仍面临产品价格下行、原材料成本波动及新产能消化不及预期等风险。后续需重点关注核心产品价格走势、CMO/CDMO订单转化情况及募投项目产能释放对盈利能力的修复效果。
