蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，德恩精工（300780）(300780.SZ)公布2026年中报，公司依托机械传动与传动联结件核心主业，通过主动优化产品结构、缩减低效益订单，在营收承压背景下实现亏损收窄，经营现金流显著改善；同时，子公司股权处置带来的投资收益及政府补助对利润形成重要支撑。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.67亿元，同比下降10.64%；归母净利润为-0.18亿元，较上年同期亏损收窄14.95%；扣非净利润为-0.32亿元，亏损收窄6.77%。经营活动产生的现金流量净额为0.26亿元，同比大幅增长119.76%，由上年同期的0.12亿元实现翻倍增长。公司营收与利润虽仍处于亏损状态，但经营现金流大幅转正，显示营运资金管理能力有所提升，业绩质量呈现边际改善迹象。
从业务结构看，机械传动与传动联结件仍是公司收入支柱，报告期实现营收1.86亿元，占总营收比重近七成，毛利率为12.42%，同比提升1.26个百分点；机械非标定制件营收0.62亿元，同比增长4.18%，毛利率提升4.04个百分点至7.21%。其他业务板块营收大幅下滑44.90%至0.20亿元。业绩变动主要系公司主动调整经营策略，缩减部分机床及直发毛坯类低效益订单，将资源向高毛利的核心主业倾斜所致。
这一举措使得营业成本同比下降12.45%，降幅高于营收降幅，带动综合毛利率同比提升1.84个百分点。此外，投资收益0.73亿元及计入当期损益的政府补助1.15亿元等非经常性损益合计1.33亿元，有效对冲了主业亏损，是本期净利润表现优于扣非净利润的主要原因。财务费用同比增加69.65%，主要受汇兑损失增加影响，对利润造成一定侵蚀。
当前通用设备（881117）制造行业面临市场竞争加剧及宏观经济波动的双重挑战，下游汽车、工程机械（881268）等行业需求存在不确定性，且国际贸易保护主义抬头可能影响公司境外销售。公司虽通过“直销+ODM/OEM”模式深耕全球市场，但仍需警惕汇率波动及存货跌价风险。后续需重点关注公司核心传动件产品的订单恢复情况、毛利率改善的持续性以及经营现金流能否保持稳定净流入。
