蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，开山股份(300257.SZ)公布2026年中报，公司依托压缩机制造与地热发电双轮驱动，受益于海外地热项目商业化运营及高端压缩机产品突破，报告期业绩保持稳健增长；同时，绿色氢氨醇新业务板块启动，为长期增长打开空间。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入24.90亿元，同比增长10.64%；归母净利润1.91亿元，同比增长0.44%；扣非净利润1.69亿元，同比下降9.39%。经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，同比增长10.08%。营收与利润同步增长，但扣非净利润下滑显示主业盈利承压，利润增长主要得益于非经常性损益贡献，经营现金流保持健康态势。
从业务结构看，压缩机系列产品仍是收入核心，实现营收16.67亿元，同比增长16.00%，毛利率30.07%；地热发电业务实现营收5.14亿元，毛利率高达55.43%，虽营收微增0.45%，但高毛利特性显著支撑了整体利润水平。
业绩变动方面，营收增长主要得益于压缩机业务在离心、磁悬浮等高端领域的突破及海外市场拓展，特别是肯尼亚Orpower-Menengai地热电站实现商业运营，标志着公司地热开发能力得到验证。然而，扣非净利润下滑主要受财务费用大幅增加28.14%至1.99亿元以及所得税费用激增51.43%的影响，反映出公司在地热重资产投入下的资金成本压力及税务负担加重。此外，其他收益中包括2380万元的美国关税退还，对当期利润形成一定正向补充，但该部分收益不具备持续性。
展望后续，全球能源（850101）转型背景下，地热作为稳定基载能源（850101）需求上升，增强型地热系统(EGS)技术突破有望拓宽资源边界，公司凭借全流程自主化优势有望持续获取海外订单；氢能产业爆发也为公司氢压缩机带来新增量。但需警惕国际地缘政治风险、海外项目建设不及预期以及汇率波动带来的财务风险。后续需重点关注地热新项目落地进度、压缩机高端产品占比提升情况以及财务费用管控成效。
