蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，国联水产（300094）(300094.SZ)公布2026年中报，公司依托预制菜（885951）战略转型与全球供应链优势，通过优化产品结构及盘活闲置资产，在营收承压背景下实现扭亏为盈；同时，控股股东股权交易欠款回收进展顺利，进一步夯实了公司资金底盘。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.45亿元，同比下降12.47%；归母净利润0.10亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润为-0.32亿元，虽仍处亏损但较上年同期大幅收窄99.42%。经营活动产生的现金流量净额为1.92亿元，同比增长95.36%，主要系购买商品支付现金减少所致。公司总资产降至21.67亿元，资产负债结构有所优化。业绩呈现“营收下滑、利润扭亏、现金流改善”的特征，主业盈利能力尚未完全恢复，但运营效率显著提升。
从业务结构看，公司聚焦水产食品行业，该板块贡献营收14.23亿元，占比近九成，毛利率为11.47%，同比上升14.36个百分点。尽管国内和国际市场营收分别下降6.22%和19.29%，但得益于成本管控和产品结构优化，营业成本同比下降25.94%，降幅远超营收降幅，带动毛利空间修复。公司落实“20%SKU覆盖80%以上销售额”策略，加速推进“321大单品”核心战略，集中资源打造高毛利爆款，深加工产品实现较大幅度增长。
业绩扭亏的主要原因并非来自主业的大幅扩张，而是多重因素叠加的结果。一方面，公司深化降本增效，销售费用和管理费用同比分别下降32.26%和12.69%，其中仓储费用减少显著；另一方面，非经常性损益对利润贡献较大，报告期内公司通过处置宜昌湘宜水产品有限公司资产等举措，产生资产处置收益约1009万元，加上政府补助等，非经常性损益合计1321万元，是本期净利润转正的关键支撑。此外，存货规模大幅下降79.90%至5445吨，显示去库存成效显著，但也反映出生产节奏的调整。
展望未来，水产预制菜（885951）赛道竞争加剧，原材料价格波动及国际贸易壁垒仍是主要风险。公司虽通过全球化采购和双品牌运营构建了一定护城河，但扣非净利润仍未转正，主业造血能力有待进一步验证。后续需重点关注高毛利预制菜（885951）单品的销售放量情况，以及经营现金流能否持续覆盖债务偿还压力，以确认盈利质量的实质性改善。
