蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，华能蒙电（600863）(600863.SH)公布2026年中报，公司依托火电（884146）、新能源（850101）与煤炭（850105）“三足鼎立”的产业格局，受制于区域新能源（850101）装机激增导致的电量挤压及电价下行压力，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司完成重大资产重组并实施高比例现金分红，股东回报保持稳定。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入90.30亿元，同比下降15.04%；归母净利润14.90亿元，同比下降22.34%；扣非净利润14.92亿元，同比下降4.08%。经营活动产生的现金流量净额为25.73亿元，同比下降18.42%。公司资产负债率降至43.09%，较上年末下降18.28个百分点，主要系支付并购对价导致流动负债减少。整体来看，公司主业盈利虽受量价齐跌影响有所收缩，但通过降本增效保持了较强的盈利韧性，且现金流依然充沛。
从业务结构看，电力业务仍是公司核心收入来源，实现销售收入74.83亿元，占总营收比重超八成；煤炭（850105）业务实现销售收入9.63亿元。
业绩下滑主要受三方面因素拖累：一是蒙西及华北地区新能源（850101）装机持续增加，挤压火电（884146）生存空间，公司上半年发电量253.04亿千瓦时，同比减少5.28%；二是电力市场化交易深化加剧竞争，平均售电单价降至319.55元/千千瓦时，同比大幅下降10.25%；三是煤炭（850105）外销量价双降，外销煤量同比减少9.59%，售价同比下降5.21%。尽管面临不利局面，公司通过优化融资结构使财务费用同比下降14.90%，并通过长协煤量价双控将入炉标煤单价降低7.54%，有效对冲了部分经营压力。此外，公司前期收购的正蓝旗风电（885641）和北方多伦风电（885641）资产纳入合并范围，进一步夯实了新能源（850101）板块基础。
展望后续，随着内蒙古区域新能源（850101）大规模并网，火电（884146）机组利用小时数仍面临下行压力，且电力现货市场深化可能继续压制结算电价。同时，迎峰度冬期间电煤需求抬升及安监常态化可能导致燃料成本反弹，碳配额收紧亦将增加履约成本。然而，容量补偿机制的落地有望为火电（884146）提供新的收益支撑。
