蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，天宇股份（300702）(300702.SZ)公布2026年中报，公司依托原料药（884143）与制剂一体化战略，受益于非沙坦类产品放量及制剂业务首次盈利，报告期营收实现双位数增长；但受CDMO业务收入大幅下滑及部分产品价格下行影响，净利润出现明显回调，呈现“增收不增利”特征。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入20.11亿元，同比增长13.23%；归母净利润1.04亿元，同比下降32.12%；扣非净利润1.02亿元，同比下降27.93%。经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，同比大幅增长4734.66%，主要系销售回款增加及采购支付减少所致。尽管营收保持增长，但利润端承压，且扣非净利润降幅略小于归母净利润，显示主业盈利受到一定挤压，但现金流状况显著改善。
从业务结构看，仿制药原料药（884143）及中间体仍是核心收入来源，报告期实现营收13.73亿元，同比增长21.36%。其中，沙坦类原料药（884143）销量增长21.15%，非沙坦类原料药（884143）销量大增44.93%，成为拉动营收增长的主要动力。然而，该板块毛利率同比下降4.70个百分点至27.36%，主要受部分产品市场竞争加剧及价格下降影响。制剂业务表现亮眼，实现营收2.80亿元，同比增长56.30%，并首次实现盈利，主要得益于集采中标品种放量及原料药（884143）制剂一体化带来的成本优势。相比之下，CDMO业务成为业绩拖累，营收1.04亿元，同比大幅下降58.61%，主要受项目研发阶段及商业化节奏波动影响。此外，公司完成对星可高纯的控股收购，新增高纯溶剂业务营收2.07亿元，进一步丰富了业务版图。
展望后续，全球原料药（884143）专利到期潮为公司特色原料药（884143）带来需求增量，制剂业务有望凭借渠道拓展持续贡献利润。但公司仍面临原料药（884143）价格下行、CDMO订单波动及汇率风险等挑战。
