蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，太龙药业（600222）(600222.SH)公布2026年中报，公司依托药品制剂、中药饮片及研发服务三大主业，受制于集采降价及行业竞争加剧，报告期业绩呈现营收微降、利润大幅下滑态势；同时，参与产业基金带来的公允价值变动收益对净利润形成一定支撑。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.38亿元，同比下降3.20%；归母净利润1203.27万元，同比下降37.80%；扣非净利润531.07万元，同比下降65.05%。经营活动产生的现金流量净额为-6001.70万元，虽较上年同期净流出收窄，但仍处于流出状态。综合毛利率受低毛利业务占比提升影响有所降低，导致利润端承压明显，且扣非净利润降幅远超归母净利润，显示主业盈利能力显著减弱。
从业务结构看，公司收入主要来源于药品制造、药品研发服务及药材流通。其中，中药饮片业务通过强化供应链管控及拓展优质客户，实现营收与毛利双增，成为本期亮点；药品制剂业务受主要产品集采执标后价格空间收窄、销售结构调整及终端动销放缓影响，销售收入及毛利额均有所下降；药品研发服务业务则因市场竞争加剧、订单单价下行及审查标准细化导致项目周期（883436）延长，营收同比下滑22.29%，毛利率下降11.38个百分点，拖累整体业绩。
尽管公司通过优化销售体系、加强OTC产品线院外市场渗透等措施稳住基本盘，但核心制剂板块的价格压力与研发服务板块的量价齐跌，共同导致了本期“增收不增利”甚至营收利润双降的局面。此外，非经常性损益中公允价值变动收益约859.59万元，主要源于参与产业基金的市值波动，在一定程度上缓冲了主业下滑对净利润的冲击，但该部分收益不具备可持续性。
展望下半年，医药行业政策持续趋严，集采常态化与医保控费深化将继续压缩传统品种利润空间，而创新药（002173）全链条支持政策也为研发服务带来结构性机会。公司面临的主要风险包括原材料价格波动、应收账款回款周期（883436）延长以及研发项目履约风险。
