蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，百洋股份（002696）(002696.SZ)公布2026年中报，公司依托饲料及原料业务量价齐升对冲水产加工出口下滑，报告期业绩呈现“增收不增利”特征；同时，受汇率波动及存货减值影响，归母净利润大幅转亏，经营现金流净流出显著扩大。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入20.51亿元，同比增长21.08%；归母净利润为-0.83亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为-0.93亿元，同比下降1504.91%。经营活动产生的现金流量净额为-3.30亿元，净流出幅度同比扩大65.32%。公司营收保持增长，但利润端承压明显，且盈利质量与现金流表现背离，主业盈利能力受到多重因素挤压。
从业务结构看，饲料及饲料原料业务成为本期收入增长的核心引擎，合计贡献营收10.63亿元，占比升至51.83%，其中饲料销量稳中有升，饲料原料受鱼粉、鱼油价格上涨推动，收入同比增长41.36%。相比之下，作为传统优势板块的水产品加工业（600528）务受关税战、地缘冲突及人民币升值等多重国际因素冲击，营业收入6.83亿元，同比下降9.47%，毛利率下降6.81个百分点至2.04%。此外，公司审慎拓展的生猪养殖（884275）业务收入激增406.3%至1.97亿元，但因生猪价格下跌，该板块并未形成有效利润支撑。
业绩变动的主要原因在于主营业务毛利空间收窄与非经营性损失增加。一方面，水产加工出口环境恶化导致高毛利外销业务萎缩，而内销市场竞争激烈，整体食品加工行业毛利率降至4.34%；另一方面，财务费用因人民币升值导致汇兑损失增加152.34%至3734.56万元，叠加计提存货跌价准备5239.79万元，进一步侵蚀了利润。尽管饲料板块量价配合良好，但不足以完全抵消出口下滑及资产减值的负面影响。
展望后续，全球贸易环境的不确定性仍是公司面临的主要外部风险，尤其是美国关税政策及红海局势对出口成本的影响可能持续。同时，国内水产养殖（884006）周期（883436）波动及原材料价格变化也将考验公司的成本控制能力。公司内部需重点关注存货去化进度及应收账款回收情况，以改善经营性现金流。后续需重点关注水产品出口订单恢复情况及饲料业务毛利率的稳定性。
