蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，鸿泉技术（688288）(688288.SH)公布2026年中报，公司依托智能网联、智能座舱（886059）及控制器等核心业务，在商用车市场弱复苏及原材料价格大幅上涨的背景下，通过拓展新客户与优化产品结构实现营收增长，但受成本端压力影响，业绩呈现增收不增利态势；同时，两轮车（885974）业务实现翻倍增长，成为新的业绩亮点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.62亿元，同比增长8.41%；归母净利润为-0.12亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为-0.14亿元，同样出现亏损。经营活动产生的现金流量净额为-0.95亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。公司营收保持增长，但利润和经营现金流承压，主要系应对原材料涨价提前备货及成本上升所致，业绩增长质量短期受到挤压。
从业务结构看，智能网联产品仍是公司收入支柱，报告期实现收入2.18亿元，同比增长21.46%，主要得益于配套车型销量增长及客户拓展。智能座舱（886059）和控制器产品收入基本持平，软件平台开发业务收入有所下滑。值得注意的是，两轮车（885974）业务板块逐步进入收获期，收入实现翻倍以上增长，覆盖春风、钱江、张雪等主流品牌，收入占比已超过5%，呈现出客户和产品多维正向循环的发展态势。乘用车（884099）业务在行业整体下滑背景下逆势平稳增长，主要系新拓展的理想、蔚来（NIO）等客户项目进入量产阶段。
业绩变动原因方面，营收增长主要源于智能网联业务收入提升及新客户导入。然而，净利润出现阶段性亏损，主要原因在于存储芯片（886042）、PCB等电子物料价格持续创历史新高，导致营业成本大幅增长25.44%，远超营收增速。此外，公司为应对供应链风险增加战略备货，导致购买商品支付的现金大幅增加，致使经营性现金流显著恶化。研发投入同比增加29.67%至0.81亿元，研发费用率提升至22.38%，虽长期有利于技术壁垒构建，但短期内进一步摊薄了利润。
展望未来，随着“国七”排放标准预期落地及商用车出口持续增长，公司在重卡新能源（850101）及海外市场的布局有望带来增量。但需警惕原材料价格波动对毛利率的持续压制，以及下游商用车主机厂回款周期（883436）延长带来的应收账款风险。后续需重点关注存储芯片（886042）等关键原材料价格走势对公司成本端的改善情况，以及两轮车（885974）和乘用车（884099）新定点项目的量产放量进度。
