蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，奥普光电（002338）(002338.SZ)公布2026年中报，公司依托光电测控、光栅传感器（885946）及碳纤维复合材料三大核心业务协同发力，受益于参股公司投资收益大幅增长及主业稳健扩张，报告期业绩实现翻倍增长；同时，受行业招投标及回款进度放缓影响，经营现金流承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.38亿元，同比增长21.61%；归母净利润6029.66万元，同比增长95.50%；扣非净利润5707.53万元，同比增长119.25%。经营活动产生的现金流量净额为-1.84亿元，净流出幅度同比扩大433.11%。公司营收与利润同步高增，主业盈利能力显著修复，但利润增长高度依赖投资收益，且经营性现金流与净利润走势背离，业绩增长质量需结合回款情况进一步观察。
从业务结构看，光学仪器制造业和新材料行业为公司主要收入来源，分别实现营收2.85亿元和1.53亿元，占比分别为65.02%和34.98%。其中，光栅传感器（885946）业务表现亮眼，实现营收1.26亿元，同比增长47.82%，毛利率提升1.84个百分点至38.71%，反映出国产替代加速背景下高端产品放量及议价能力增强；光电测控仪器实现营收1.42亿元，同比增长16.24%，但受成本上升影响，毛利率下降5.52个百分点至20.56%；复合材料业务营收1.53亿元，同比增长8.09%，毛利率下降5.65个百分点至41.54%。
业绩大幅预增的主要驱动力来自非主营业务的投资收益。报告期公司确认投资收益5723.66万元，占利润总额比例高达64.26%，主要系按权益法确认的参股公司长春长光辰芯（HK3277）微电子股份有限公司投资收益大幅增加所致。若剔除该部分非经常性影响，公司扣非净利润虽也实现119.25%的高增长，但绝对金额仍低于归母净利润，显示主业内生增长强劲但利润贡献占比相对受限。此外，研发投入同比增长27.22%至4452.94万元，为后续技术突破提供支撑，但也对短期费用端形成一定压力。
展望后续，国防信息化建设及高端制造自主可控趋势为公司带来长期机遇，特别是工业母机（885930）及半导体设备（884229）领域对高精度编码器的需求激增，有利于光栅传感器（885946）业务持续拓展。然而，军品采购计划性强、周期（883436）长，招投标及验收进度波动可能扰动短期业绩；同时，应收账款规模增至6.91亿元，占总资产比重上升，叠加经营现金流大幅流出，资金运营压力不容忽视。后续需重点关注光栅传感器（885946）等高毛利产品的订单转化情况，以及应收账款回收进度对现金流的改善作用。
