蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，天晟新材（300169）(300169.SZ)公布2026年中报，公司依托高分子新材料主业，通过资产处置收益实现账面扭亏为盈，但核心业务盈利能力仍待修复；同时，控股股东变更计划推进及证监会立案调查构成重大不确定性。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.39亿元，同比增长7.60%；归母净利润419.17万元，同比扭亏为盈(上年同期亏损4370.31万元)；扣非后归母净利润为-842.85万元，虽较上年同期大幅收窄，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为-1616.16万元，净流出规模较上年同期收窄40.63%。期末总资产6.56亿元，归属于上市公司股东的净资产8965.25万元，资产负债率仍处于高位。
从业务结构看，功能性应用产品是公司营收主力，本期收入1.32亿元，占比超五成，毛利率30.87%，同比微增；硬质发泡材料收入5760.18万元，同比增长28.68%，毛利率提升5.33个百分点至26.28%，表现相对亮眼；软质发泡材料收入4970.69万元，同比小幅下滑1.88%，毛利率降至11.87%。分地区看，内销收入2.14亿元，同比增长10.45%，而外销收入2443.13万元，同比下降12.26%。
业绩扭亏主要得益于非经常性损益的大幅贡献。报告期内，公司资产处置收益高达1544.44万元，主要系被征收资产处置所致，该项收益占利润总额比例达138.03%。若剔除股份支付影响，公司扣除股份支付后的净利润为930.85万元。相比之下，主营业务自身造血能力依然薄弱，扣非净利润持续为负。管理费用同比下降22.50%，主要系折旧摊销及咨询服务费减少，一定程度上缓解了利润压力。然而，研发投入同比减少26.24%，可能影响长期技术竞争力。
行业层面，高分子发泡材料在风电（885641）、轨道交通及新能源汽车（885431）领域的应用持续拓展，但市场竞争加剧导致价格承压。公司面临的主要风险包括：一是控股股东拟发生变更，目前定增事项尚未获监管最终注册，存在不确定性；二是公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，最终结论未出；三是资产负债率高企，流动性风险依然存在，尽管通过债务重组和融资安排缓解短期压力，但财务费用负担较重。后续需重点关注证监会调查结果、控制权变更进展以及扣非净利润能否真正转正。
