蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，亚星化学（600319）(600319.SH)公布2026年中报，公司依托传统化工（850102）主业稳健运营与高端新材料项目试生产推进，受制于行业供需格局及财务费用上升，报告期业绩呈现亏损收窄态势；同时，新项目产能爬坡及市场推广成为后续关注焦点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.17亿元，同比下降2.48%；归母净利润-0.65亿元，同比亏损收窄；扣非净利润-0.68亿元。经营活动产生的现金流量净额为-0.44亿元，净流出规模较上年同期扩大。总资产29.72亿元，较上年度末增长4.72%；归属于上市公司股东的净资产3.25亿元，较上年度末下降16.72%。公司营收小幅下滑，但通过成本控制使营业成本降幅大于营收降幅，叠加非经常性损益影响，整体亏损幅度有所缩减，不过经营现金流持续承压，反映出新项目备货及运营资金需求较大。
从业务结构看，公司主营氯化聚乙烯(CPE)、烧碱和双氧水等传统化工（850102）产品，并逐步拓展PVDC等高端新材料。报告期内，受地缘冲突导致的大宗商品波动及国内需求不振影响，CPE行业供大于求，公司CPE产品营业收入同比减少799万元，降幅3.11%。烧碱行业因新增产能释放且下游开工不足，价格重心下移，销售均价同比降低18.48%，导致烧碱营业收入减少3889万元，降幅达26.70%，成为拖累营收的主要因素。相比之下，双氧水受益于下游己内酰胺、环氧丙烷（885903）等产品价格上涨带动的需求急增，销售均价同比上涨37.51%，推动双氧水营业收入增加486万元，增幅30.89%。
在新业务方面，公司4.5万吨/年高端新材料项目中的PVDC-VC及六氯环三磷腈装置已结转固定资产并进入试生产阶段。报告期内，PVDC小批量供货，六氯环三磷腈和苄索氯铵累计实现销售收入约312.49万元。虽然新业务贡献尚小，但标志着公司产品结构向高附加值领域转型取得实质性进展。此外，因新项目处于试生产和产能爬坡期，资金需求大，有息负债规模增长导致财务费用同比上升10.22%，进一步侵蚀了利润空间。
展望后续，化工（850102）行业仍面临供需博弈压力，但公司高端新材料项目的量产进度将成为关键变量。随着PVDC等产品通过客户验证并扩大市场份额，有望改善整体毛利水平。然而，公司需警惕新项目达产不及预期、原材料价格波动以及高额财务费用带来的资金链风险。后续需重点关注高端新材料产品的市场拓展进度、传统产品价格走势以及公司经营现金流的改善情况。
