蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，冠龙节能（301151）(301151.SZ)公布2026年中报，公司依托节水阀门主业，在巩固水利（885572）市政传统基本盘的同时加速拓展数据中心液冷等新兴赛道，报告期营收实现小幅增长，但受成本上升及减值计提影响，净利润出现较大幅度下滑；同时，公司经营活动现金流显著改善，并推出中期现金分红方案。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.65亿元，同比增长4.10%；归母净利润1326.23万元，同比下降29.02%；扣非归母净利润993.01万元，同比下降36.76%。经营活动产生的现金流量净额为4953.64万元，同比大幅增长109.44%，主要系定期存款重分类所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税)，共计派发3380.08万元。整体来看，公司营收保持稳健，但盈利能力短期承压，经营性现金流表现亮眼。
从业务结构看，公司核心产品涵盖蝶阀、闸阀、控制阀等，广泛应用于城镇给排水、水利（885572）工程及工业（600528）领域。报告期内，控制阀业务成为最大亮点，实现营业收入5386.01万元，同比大幅增长70.25%，毛利率提升7.85个百分点至52.60%，显示出高附加值产品市场拓展成效显著。相比之下，传统主力产品蝶阀和闸阀收入分别同比下降6.04%和4.59%，且蝶阀毛利率下降5.91个百分点，拖累整体盈利水平。此外，公司成功进入国内头部IDC企业合格供应商名录，数据中心液冷阀门业务实现批量供货，为新业务增长奠定基础。
业绩变动方面，尽管营收微增，但营业成本同比增长5.15%，增速高于收入，导致综合毛利率承压。同时，信用减值损失达904.94万元，同比增加近10倍，主要系应收账款计提坏账增加所致；资产减值损失502.63万元，进一步侵蚀利润。管理费用同比增长19.36%，也对净利润产生一定负面影响。非经常性损益约为333.21万元，对利润有一定补充，但扣非净利润降幅大于归母净利润，反映主业盈利压力较大。
行业层面，随着“十五五”规划开局及国家水网建设、设备更新政策推进，水利（885572）及市政投资维持高位，智慧水务与高端阀门需求持续扩容。公司在手订单充足，期末合同负债仍达1.27亿元。然而，行业集中度提升带来竞争加剧，原材料价格波动及下游回款周期（883436）长仍是主要风险。后续需重点关注控制阀等高毛利产品的收入占比变化，以及数据中心液冷等新业务的订单转化情况。
