蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，裕太微（688515）(688515.SH)公布2026年中报，公司依托高速有线通信芯片核心业务，受益于下游网通及车载市场需求旺盛，报告期业绩呈现营收高速增长、亏损显著收窄态势；同时，车载产品线实现翻倍增长，成为新的业绩引擎。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.24亿元，同比增长46.21%；归母净利润为-0.73亿元，较上年同期的-1.04亿元亏损收窄；扣非净利润为-0.80亿元，同样呈现减亏趋势。经营活动产生的现金流量净额为-1.74亿元，净流出规模较上年同期扩大，主要系销售规模扩张导致原材料备货及生产加工支出增加所致。整体来看，公司营收保持强劲增长，主业盈利能力边际改善，但经营性现金流承压。
从业务结构看，网通类产品仍是营收基本盘，占比约90%，其中千兆网通以太网物理层芯片营收同比增长76.10%，交换机芯片和网卡芯片营收分别增长78.57%和68.01%，表现亮眼。车载类产品则成为最大亮点，营收达0.30亿元，同比增速高达111.91%，主要得益于车载千兆以太网物理层芯片出货量提升及TSN交换芯片的商业化推进。目前，公司已形成网通以太网物理层、交换机、网卡以及车载PHY、Switch等多条量产产品线，并初步实现“PHY+Switch+SerDes”车载全栈解决方案布局。
业绩变动方面，营收大幅增长主要源于下游光网络、工业互联网（885783）及新能源汽车（885431）智能化需求的持续释放，公司产品在联想（K80992）、小米（K81810）、比亚迪（002594）等头部客户中渗透率提升。亏损收窄则得益于营收规模效应显现，以及公司对研发、销售和管理费用的有效管控，期间费用率同比有所下降。值得注意的是，尽管研发投入金额略有下降，但占营收比例仍高达46.29%，高强度的研发投入虽短期拖累利润，却是维持技术竞争力的必要投入。此外，存货期末余额较期初大增87.93%至2.72亿元，反映出公司为应对订单增长进行的积极备货，但也需关注后续去库存压力。
展望未来，随着全球半导体（881121）市场复苏及国内万兆光网、汽车智能化进程加速，以太网芯片行业有望迎来新一轮增长周期（883436）。公司在车载高端芯片领域的突破及数据中心高速互联技术的布局，将为其打开长期成长空间。然而，公司仍面临尚未盈利、经营性现金流持续为负、存货跌价及应收账款回收等风险，且前五大客户销售集中度较高，存在一定依赖风险。后续需重点关注车载新产品的量产进度、毛利率改善情况以及经营现金流的修复状况。
