上证报中国证券网讯8月30日晚间，安乃达（603350）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.09亿元，归属于上市公司股东的净利润4684.32万元。业绩同比有所下滑，主要受国内电动两轮车（885974）政策周期（883436）、公司在营销/研发端持续投入的影响。但公司E-bike业务增长7.80%，表现稳健，公司前瞻性的板块布局有效对冲了市场波动带来的影响。
上半年，国内轮毂电机业务承压，但欧洲E-bike市场去库存后需求复苏，安乃达（603350）的中置电机、减速轮毂电机订单回升；东南亚“油改电”爆发，越南基地已开始批量交付E-bike产品，并完成了电摩产线建设，建成后可就近配套本土市场。此外，公司非两轮车（885974）电机业务上半年销售额接近8000万元，第二曲线布局成果初现。
安乃达（603350）凭借电机、控制器、传感器（885946）、仪表的全栈自研能力，在行业拐点前卡位。
一是与禧玛诺达成战略合作，在M7000中置平台对接CUES Di2电子变速系统，从“电驱动系统”迈向“整车解决方案”。二是与AI触控龙头TG0签下全球两轮车（885974）独家授权，启动电驱动解决方案AI+战略，拓展在具身智能领域的应用。三是控股威狐智能，增强HMI人机交互模块，打通“动力+控制+交互”闭环。
与此同时，安乃达（603350）的技术底座同步增厚。2026年至今，公司研发费用4406.95万元、同比增逾两成，近五年累计研发投入超2.85亿元；同时，不断引入高端研发人才切入具身智能方向。R900自动电变内三速轮毂系统、M7000系列中置平台相继落地，电摩全场景矩阵立项开发，为跨赛道拓展提供支撑。
综合来看，安乃达（603350）利润承压系收入结构换挡与研发、渠道前置投入所致。汇率与国内周期（883436）为短期变量，若海外业务延续回升、第二曲线布局加速放量，公司有望完成从零部件供应商到系统级方案商的关键跃升。(聂品)
