花旗：中资券商板块迎来拐点 首选中金公司H股

8月31日，花旗（C）称，中国券商板块二季度表现强劲且净资产收益率(ROE)持续改善，受资本管控、费率企稳及成交量回升等多重利好支撑，板块迎来拐点。分析师Judy Zhang等人在报告中表示，该行覆盖的中资券商在二季度实现了强劲的营业收入/税后净利润增长，各业务板块均展现出良好的增长势头。自营业务仍是核心收入驱动力，占总收入的52%，主要受益于二季度中国股票市场表现优异以及债券市场的良好表现。预计所覆盖券商的预测2026年ROE将达到约11%，支撑其2026年预测市净率超过1倍，并意味着覆盖的H股券商平均有约36%的股价上涨空间。在巨型IPO的支持下，预计股权融资的强劲势头将延续至2026年三季度。首选中金公司（HK3908）H股，因估值极具吸引力；强劲的三季度预测业绩有望成为短期利好催化剂。