蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，天玛智控（688570）(688570.SH)公布2026年中报，公司依托煤矿无人化智能开采控制核心业务，受制于下游客户资本开支收紧及行业竞争加剧，报告期业绩大幅下滑；同时，经营活动现金流净流出显著扩大，盈利质量与资金回笼面临双重压力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入6.42亿元，同比下降1.52%；归母净利润0.07亿元，同比下降90.42%；扣非归母净利润0.05亿元，同比下降91.05%。营收微降而利润腰斩，显示主业盈利能力显著承压。此外，经营活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，较去年同期净流出规模进一步扩大，主要系销售商品收到现金减少所致，反映出公司在收入确认与现金回款之间存在较大缺口。
从业务结构看，公司主营煤炭（850105）无人化智能开采控制系统(SAC、SAM、SAP三大系统)及配套备件、运维服务。报告期内，尽管三大主力产品销量仍处行业第一梯队，SAC与SAM系统合计市占率维持在38.83%，但受煤炭（850105）行业周期（883436）性调整影响，主要矿企投资决策趋于审慎，新增工作面建设与存量设备更新节奏放缓。为巩固市场份额，公司主动调整价格策略，导致主营业务产品毛利率下降。与此同时，营业成本同比增长11.12%，管理费用同比增长19.61%，成本端刚性支出增加进一步侵蚀了利润空间。虽然研发投入占比维持在8.34%的高位，且新签单套均价有所提升，但短期内难以抵消量价齐跌带来的负面冲击。
展望后续，煤矿智能化虽属国家长期支持方向，存量替换需求充足，但短期受煤企预算管控及投资回报周期（883436）考量，市场需求释放节奏存在分化。公司面临的主要风险包括行业竞争加剧导致的毛利持续承压，以及应收账款规模较大带来的坏账风险。后续需重点关注下游煤炭（850105）企业资本开支恢复情况、公司产品毛利率企稳迹象以及经营性现金流的改善程度。
