1.贝特利（301697）(创业板)
股票代码：301697
发行价格：12.10
发行市盈率：27.39
行业市盈率：68.33
发行规模：7.95亿元
主营业务：电子材料和化工（850102）新材料的研发、生产与销售，产品涵盖导电材料、有机硅（884211）材料和涂层材料三大板块
公司其他重要信息如下图所示：
点评：行业前景方面，导电材料方面，据中研网，CPIA数据显示，光伏银浆市场规模已从2020年的131亿元增至2024年的468亿元。中研普华产业研究院认为，导电银浆行业2031年市场规模有望突破千亿。
公司业绩方面，2023年至2025年，贝特利（301697）实现营业收入分别为22.73亿元、25.21亿元、36.46亿元，扣非归母净利润分别为8424.14万元、9456.46万元、1.31亿元。公司预计2026年1-9月实现营收37亿元至41亿元，同比增长50.98%至67.31%，实现扣非净利润0.98亿元至1.1亿元，同比增长19.36%至33.98%。
募资情况方面，据招股书，贝特利（301697）原计划拟发行6570万股，募资约7.63亿元，分别用于年产特种导电材料500吨三期项目(2.1亿元)、东莞市贝特利（301697）新材料有限公司(第三次改扩建)项目(2.99亿元)、无锡研发及营销中心建设项目(1.83亿元)、补充流动资金(0.7亿元)。以此次12.1元/股的发行价计算，公司此次实际募资约7.95亿元，与原计划相比超募约4%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，创业板全年上市新股33只，首日收盘平均涨幅达229%，中一签(500股)平均浮盈约2.35万元。2026年以来，A股已有102只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率远低于行业平均值，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断贝特利（301697）首日破发概率较小。
2.马矿股份（601123）(沪市主板)
股票代码：601123
发行价格：6.65
发行市盈率：13.81
行业市盈率：36.09
发行规模：8.21亿元
主营业务：铁矿石的采选、综合利用及铁精粉、钼精矿销售，石灰石的开采和销售
公司其他重要信息如下图所示：
点评：行业前景方面，据贝哲斯咨询，2025年全球铁矿石开采市场规模达到13237.68亿元人民币，其中，中国铁矿石开采市场规模达9749.55亿元。预计2032年全球市场规模将会达到16301.92亿元。
公司业绩方面，2023年至2025年，马矿股份（601123）实现营业收入分别为19.62亿元、20.5亿元、19.91亿元，实现扣非净利润分别为6.53亿元、6.65亿元、5.95亿元。公司预计2026年1-9月实现营收15.29亿元至16.04亿元，同比增长2.00%至7.00%；实现扣非净利润5.33亿元至5.83亿元，同比增长7.00%至17.00%。
募资情况方面，据招股书，马矿股份（601123）原计划拟发行1.235亿股，募资10亿元，全部投入马坑铁矿采选扩能工程项目，该项目总投资额达32.05亿元。以此次6.65元/股的发行价计算，公司实际募资约8.21亿元，与原计划相比少募约18%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，沪深主板全年上市新股38只，首日收盘平均涨幅达218%，中一签(500股)平均浮盈约1.67万元。2026年以来，A股已有102只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断马矿股份（601123）首日破发概率较小。
