蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，美芯晟(688458.SH)公布2026年中报，公司依托“电源管理+信号链”双轮驱动战略，通过并购补齐磁传感短板并加速向汽车、机器人等新兴领域拓展，报告期业绩呈现增收不增利态势；同时，第二季度经营利润转正显示基本面逐季改善，但高额研发投入与供应链成本压力仍对当期盈利构成显著拖累。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.78亿元，同比增长4.85%；归母净利润-513.43万元，同比由盈转亏；扣非净利润-1190.00万元，亏损幅度扩大。综合毛利率为32.68%，同比下降2.32个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-5282.45万元，净流出规模同比扩大34.88%。公司营收保持微增，但受成本上升及高研发投入影响，利润端承压明显，且经营现金流持续流出，业绩增长质量面临考验。
从业务结构看，公司核心产品覆盖智能传感器（885946）、充电管理芯片及模拟电源芯片，下游应用正从消费电子（881124）向汽车电子（885545）、工业（600528）自动化及具身智能延伸。报告期内，公司完成对上海鑫雁微电子的全资收购，补齐磁传感技术短板，构建起“环境感知+运动控制”的多模态感知闭环。在具身智能与端侧AI领域，ToF激光测距传感器（885946）营收同比增长41.06%，接近光传感芯片销售额更是激增1401.43%，成功导入头部智能眼镜及手机客户供应链。汽车电子（885545）方面，车规级产品收入超千万元，多款产品入选国产车规芯片可靠性分级目录。工业（600528）控制领域，磁传感及马达驱动产品出货量突破千万级，成为新的增长引擎。
业绩变动主要受三方面因素影响：一是上游晶圆、封测持续涨价导致整体毛利率下滑2.32个百分点，挤压盈利空间；二是公司坚持高强度研发，研发费用同比增加1061.72万元至8444.86万元，研发费率高达30.38%，虽夯实了技术壁垒但短期加重了费用负担；三是AI推高存储成本及传统消费电子（881124）需求疲软，抵消了部分新兴领域的高增长红利。值得注意的是，随着高附加值新品在二季度批量交付，单季度营收环比增长38.42%并实现扭亏为盈，显示产品结构优化正在逐步释放效益。
展望未来，全球半导体（881121）行业呈现结构性分化，人形机器人（886069）、端侧AI及汽车电动化为模拟芯片带来增量需求，国产替代进程深化有利于具备车规认证及多模态感知能力的本土厂商。然而，公司仍面临产品迭代不及预期、高端人才流失及毛利率波动等风险。后续需重点关注公司在人形机器人（886069）及汽车电子（885545）领域的新品放量节奏，以及供应链整合带来的毛利率修复情况。
