彩讯股份（300634）8月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月28日接受36家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、2026年半年度业绩情况 2026年上半年，企业级AI加速从单点模型接入工具向业务全流程深度融合、系统全链路协同运营演进，行业市场空间持续扩容。公司处于向AI全面 升级的转型攻坚期，收入利润短期承压，但盈利结构持续优化，AI及算力业务保持高速增长。公司将紧抓企业级AI产业发展机遇，朝着企服AI领导者的方向稳步迈进。 当前行业正处于由软件生态向AI生态迁移的关键阶段，价值逻辑也由传统的软件产品授权与项目实施，逐步转向平台能力、场景落地与持续运营。公司锚定企业级AI服务领导者定位，从AI原生技术产品、落地交付人才、行业场景创新和持续资本投入四个维度构建AI生态核心竞争力。公司依托自研Rich AIBox企业级智能体构建与运营平台，由Nexus Lab持续推进产品与技术迭代，发布Rich AIBox Nexus版本，聚焦复杂业务场景下安全、可控的企业级智能体落地；同时开源AI原生多智能体协作平台Nexus及多智能体应用开发框架AgenticX，持续完善智能体开发与协作生态。围绕AI应用落地，公司持续沉淀FDE前线部署工程师队伍，依托多年行业积累与客户渠道拓展AI原生业务场景，并借助可转债资金保障AI研发与算力建设的长期投入，进一步夯实AI生态发展基础。 报告期内，公司实现营业收入6.96亿元，同比下降24.33%；实现归母净利润0.69亿元，同比下降49.23%；实现扣非净利润0.78亿元，同比下降27.13%。公司综合毛利率达38.48%，同比提升4.91个百分点，收入结构优化成效显著。同时，公司2026年上半年AI及算力相关收入达2.42亿元，同比增长36.86%，占营业收入比重由上年同期的19.22%提升至34.76%。 公司三大产品线情况如下： 1、协同办公产品线：2026年上半年实现收入1.54亿元，同比下降38.24%。报告期内公司存量项目仍在推进，AI升级建设已陆续开启。公司稳步推进中国银行（HK3988）等大型金融客户信创（886013）邮箱智能化建设，新一代AI智能邮箱实现商用部署；鸿蒙生态领域取得阶段性突破，RichM@il客户端鸿蒙版实现出厂预装。AI邮箱、MOA等核心办公产品深度嵌入AI能力，应用场景拓展至合同审核、招聘管理、流程审批等企业内部流程。AI办公收入在整体AI收入中占比最高，提升企业内部办公效率是各类客户的共性需求，为后续AI办公业务发展奠定了坚实基础。 2、智慧渠道产品线：2026年上半年实现收入3.49亿元，同比下降1.25%。报告期内在中国移动（HK0941）等核心存量客户基础上，深化与南方电网的线上渠道全周期（883436）数字化运营合作，同步挖掘AI衍生业务机会；5G（885556）新通话与5G（885556）消息业务持续推进，聚焦“新通话+AI”融合创新；持续提升智能终端场景服务能力，支撑客户构建多形态具身智能APP交互管控能力；2026年5月公司完成对基智智能的100%股权收购，进一步夯实公司在语音智能体领域的相关技术和产品能力，提升公司在AI智能营销赛道的核心竞争力。目前相关业务已在泛金融、汽车、教育及专业服务（884257）等多个行业场景中落地。 3、智算服务与数据智能产品线：2026年上半年实现收入1.66亿元，同比下降41.50%，主要系上半年算力市场价格波动较大，公司主动择机把控业务节奏、等待更优市场时点，该波动属于短期阶段性影响。公司在智算领域的核心能力聚焦于算力集群规划建设与组网、异构算力适配、训练调优以及智算租赁运营等，依托自研Rich AICloud打造从算力构建到大模型运营的一体化解决方案。目前客户意向订单储备充足，随着算力行业供需环境逐步改善，公司对推动后续智算业务发展的动能充足。 公司自2022年底全面实施AI战略以来，持续完善“底层算力+中层AIBox平台+上层AI应用”的全栈AI能力体系。2026年上半年公司重点围绕AI产业链进行布局，一方面推进12.70亿元可转债发行预案，募投聚焦彩讯核心AI战略，智算中心建设、彩讯Rich AIBox平台建设及AI应用研发；另一方面完成基智智能收购，增强公司AI语音智能体应用能力，深化金融、汽车等高价值场景布局。此外公司通过产业投资完成芯片、具身智能、大模型等全生态前沿卡位，叠加自身健康的现金流与稳健的财务状况，为AI战略推进提供充足资金保障与抗风险能力。 基智智能专注生成式AI语音智能体与AI智能外呼系统，技术实力位居行业前列，收购后业务表现较好。其客户覆盖多行业且同步探索海外语音业务，与公司现有算力底座、AI平台、客户资源深度协同，可形成“用户交互—高质量语音数据沉淀—垂直模型优化”的正向循环，夯实AI业务核心壁垒。 整体来看，公司虽处于AI转型阵痛期，短期财务表现承压，但收入结构持续优化、毛利率稳步抬升、AI业务增长逻辑清晰，长期发展具备充足信心。
二、问答环节
问：彩讯作为企业级AI服务的企业，在AI时代赖以生存并抓住AI机遇的核心优势是什么？
答：我们认为，公司在AI时代把握产业机遇、夯实企业级AI服务竞争力的核心，首先在于清晰的战略认知与精准的差异化定位。公司较早判断大模型的开源与平权一定是大趋势，因此在“百模大战”阶段，公司没有盲目布局自建通用大模型，而是将自身精准定位为企业级AI服务平台，围绕Rich AIBox智能体开发及运营平台持续投入研发。在此基础上，公司多维度构建了扎实的竞争优势：一是AI原生技术与产品能力，以Rich AIBox为核心、Rich AICloud为底座，贯通智能体开发、运行、治理与运营，支撑AI进入复杂业务流程；二是技术与行业融合的人才能力，依托长期服务大型政企客户积累的行业经验，建设懂技术、懂业务、能交付的前线部署工程师（FDE）体系；三是AI原生交付与持续运营能力，通过“Bootcamp共创＋Rich AIBox平台＋FDE＋持续运营”，推动智能体从原型验证走向生产应用，并将经验证的通用组件和方法沉淀复用，提升交付效率；四是资本配置与持续投入能力，结合经营积累和资本市场融资工具，支持算力建设、平台升级和智能体应用开发。整体来看，面向快速增长的企业级AI市场需求，公司具备较强的综合竞争优势。谢谢！
问：公司在AI新产品、新场景方面是否已产生明显的客户正反馈和商业化增量收入？
答：2026年上半年公司AI应用相关收入呈现大幅增长，其中AI办公、智能体平台、AI营销电商等方向占比靠前。AI办公方面，公司办公体系全面嵌入AI能力，包括AI邮箱、MOA及流程审批AI化等。公司已为某国有大型商业银行（FITB）的贷款审批流程提供AI赋能，属典型的前沿部署工程师（FDE）与客户共创场景，客户反馈良好。谢谢！
问：公司算力业务布局的初衷是什么？下半年在算力方面有何投入规划？
答：随着生成式AI的快速发展，公司判断算力产业链是AI的新基建，发展趋势明显，公司自2024年初开始布局算力，同年并购国内一流的组网调优技术团队，并陆续开始智算中心组网建设、算力调优、训练加速、算力中心运维等业务合作。2026年下半年公司将持续加大算力领域投入，公司已将银行（FITB）授信额度由15.00亿元调整至30.00亿元，重点加码智算业务投入。目前市场订单及客户需求情况较好，公司将结合市场情况在合规前提下积极推进相关项目落地。谢谢！
问：关于AI人才与AI组织变革，公司有何观察与进展？
答：从行业普遍情况来看，企业组织形态的整体变革进度滞后于AI平台建设，OPC等全新AI组织范式距离中大型企业规模化落地仍有较长距离，组织变革将伴随AI平台对业务流程的深度渗透逐步加速推进。从公司自身来看，尽管整体收入阶段性承压，但AI业务在手订单增速高于收入增速；公司通过内部培养考核与外部高端引进相结合的方式扩充AI人才队伍、提升人才密度，人效持续优化。同时，客户现场沉淀的交付方法论与项目经验持续反哺AI平台迭代升级，形成“项目落地越多—平台成熟度越高—交付效率越快”的正向循环。谢谢！
问：收购基智智能形成的商誉变化情况如何？与公司业务有哪些协同？
答：本期商誉增加主要系2026年5月完成收购基智智能100%股权所形成。收购后AI语音相关业务推进情况超预期，客户持续拓展中。语音是天然的交互入口，技术层面，VoiceHub已与Rich AIBox完成底层接口打通和版本验证，作为Rich AIBox生态的语音交互与业务执行能力，与公司既有智能体能力共同构成企业级数字员工能力底座。业务侧，与公司AI营销、智能客服等业务结合紧密，叠加公司渠道与客户资源，有望产生更多业务协同机会。谢谢！
问：公司如何理解FDE（前沿部署工程师）？对公司发展有何意义？
答：FDE（前沿部署工程师）是AI产业落地实践中形成的核心交付模式，核心是工程师驻场客户现场，快速理解客户业务流程与数据逻辑，输出可落地的AI系统方案，是企业级AI深度落地的关键能力。和传统软件交付模式不同，一定程度上，FDE在现场即可实现方案与客户业务需求的相关匹配，需求确认后再完成剩余迭代优化，能够打通从商务拓客到项目交付的全链路，实现AI方案与客户业务场景、数据体系的深度适配。公司通过双轨制扩充FDE人才队伍：一方面内部自主培养，打造兼具业务敏锐度、AI技术认知与安全合规意识的复合型人才；另一方面联合行业头部生态平台、通过行业顶级技术活动批量引入专家顾问FDE，快速提升团队规模与能力。目前公司在AI落地的FDE人才方面已有一定储备，能够充分支撑AI生态迁移过程中的业务拓展，高效应对行业变化与客户需求。谢谢！
问：公司2026年半年度毛利率情况如何？
答：2026年上半年公司综合毛利率为38.48%，较上年同期提升4.91个百分点，主要系收入结构持续优化：低毛利的系统集成项目规模减少、收入占比下降，高毛利的技术服务类业务占比提升，带动整体毛利率上行。收入端波动主要来自低毛利集成类业务的节奏性收缩，而这部分业务减少恰好优化了收入结构，反映公司核心盈利能力持续改善。谢谢！
问：公司重点布局哪些业务方向作为潜在业绩增量？对此如何看待？
答：从业务布局来看，公司重点布局三大业务方向，有望成为后续业绩的主要增量来源：第一，企业级AI应用。当前企业级AI需求已从概念验证快速落地为规模化采购，以央国企为代表的客户AI应用需求全面释放，增长趋势明确。公司依托自研Rich AIBox平台，可覆盖AI办公、多模态内容生成、AI智能体（886099）、AI营销等多元场景，对应市场空间快速扩张；上半年AI应用收入大幅增长，已验证了需求的爆发性，后续增长动能充足。第二，算力业务。当前算力行业需求刚性明确，算力资源供给偏紧，算力项目单体体量较大，对整体收入的拉动效应显著。下半年随着算力市场价格逐步趋稳，公司算力订单规模有望持续扩容，成为业绩增长的核心爆发点。第三，AI语音与智能营销。公司于2026年5月完成基智智能100%股权交割，上半年仅并入1个月的收入和利润，下半年将实现完整会计期间并表，AI语音与智能营销业务的收入、利润有望迎来释放，成为重要的业绩增量。长期来看，公司将锚定软件生态向AI生态迁移的行业主线，持续夯实技术产品、人才储备、模式创新、资本加持四大核心竞争力，巩固在企业级AI服务领域的领先地位。谢谢;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华泰保兴基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 平安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 新华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 江信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长城基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海亘曦私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海恒穗资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 北京东方引擎投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 明世伙伴基金管理(珠海（883419）)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 湖南源乘私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（HK2628）养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 易方达资产管理(香港)有限公司 | QFII | -- |
| 上海格传私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 华能贵诚信托有限公司 | 其他 | -- |
| 建信理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 招银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 深圳市伯利恒资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 韩国投资管理株式会社上海代表处 | 其他 | -- |
