云南能投获19家机构调研：装机规划方面，公司目前在建项目规模为64.11万千瓦，已获得开发权、正在开展前期工作的项目规模为77.455万千瓦（附调研问答）

云南能投（002053）8月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月31日接受19家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：2026年上半年公司风电（885641）、光伏的结算电价及同比情况如何？对应的利用小时数及同比变化是怎样的？

答：随着省内新能源（850101）装机规模的快速增长，在当前系统调节能力不足的情况下，报告期弃电率同比增加，以及由于2025年新投产的67万千瓦项目2026年上半年暂未取得机制电价，导致报告期整体含税综合电价同比下行，利用小时数同比下降。

问：公司存量风电项目是否有以大代小的改造计划，目前推进情况如何？

答：在现行政策下，云南风电（885641）以大代小改造需满足风机单机容量2兆瓦以下或项目运行满20年两个条件之一，公司当前最小风机单机容量为2兆瓦，且所有项目运行时长均未达到20年，暂不满足改造条件。

问：公司绿证交易的开展情况是怎样的？

答：2026年1-6月云南未开展绿证交易。

问：公司未来2-3年的资本开支大概是什么水平？对应的融资方式和资金需求情况如何？

答：公司“十五五”期间将紧抓新能源（850101）发展机遇，持续做大装机规模，具体资本开支将根据项目落地情况确定。现阶段项目建设资金以20%资本金、80%银行（FITB）项目贷款为主要融资方式。公司目前已获得证监会批复，可在未来24个月内分期发行总额不超过10亿元的公司债券，目前正密切跟踪市场利率情况，将在利率水平合适时择机发行。未来公司将根据自身发展状况及实际资金需求，结合公司具体财务状况，合理利用各种融资方式，确保未来发展的资金需求。

问：秦总及公司各位领导好，请问后续云南省内新能源（850101）的发展趋势是否会减速？公司发展战略是否会考虑抽水蓄能（885935）？

答：云南新能源（850101）装机容量突破8,000万千瓦大关，达8,002.8万千瓦，占全省电源装机比例提升至44.7%。消纳与系统调节压力突出，还需配备一定灵活性调节电源。云南省大力发展构网型长时储能（885921）破解消纳难题，2026年6月批复首批1.9GW储能（885921）项目均为构网型长时储能（885921），包含全钒液流、钠电池项目，待项目陆续投产，将有效改善新能源（850101）消纳水平。

问：公司全钒液流储能项目的收益模式？

答：公司10万千瓦全钒液流储能（885921）项目尚处于前期阶段，项目电网调用次数、容量电价需单独核定，4小时长时储能（885921）契合电网尖峰负荷需求，是行业发展方向。本项目采用新一代全钒液流技术，后续构网型储能（885921）还可挖掘调频、顶峰出力等辅助服务收益空间。

问：云南的水电是否具备参与省内电力调节的能力？是否会对省内储能（885921）需求产生影响？

答：云南的风电（885641）和水电存在天然的时序互补性：每年11月至次年5月是云南大风季，同时也是水电枯水期；6月进入汛期后，正好对应风电（885641）小风季，二者具有良好的协同互补性。但仅靠水电库容调节，在局部时段、局部场景下仍无法完全满足新能源（850101）消纳的调节需求，云南后续仍需要新型储能（885921）参与电力系统调节。

问：公司是否全电量参与现货市场？

答：目前公司所有电量均进入现货市场，其中符合机制的部分按照市场价格和相关规则按比例结算，其余电量参与现货市场交易。现货市场由中长期、日前和实时市场三部分组成，以公司参与市场化竞价的增量新能源（850101）项目为例，60%的电量通过机制保障结算，剩余40%的电量中，约80%为长协电量，最终实际进入现货市场的电量仅占10%至20%。谢谢！

问：公司未来2-3年存量或潜在的装机项目情况如何？盐穴储能（885921）项目的进展？

答：装机规划方面，公司目前在建项目规模为64.11万千瓦，已获得开发权、正在开展前期工作的项目规模为77.455万千瓦。昆明安宁350MW压缩空气储能（885921）示范项目方面，2026年底项目厂房将完成建设，预计2027年下半年正式投产。

问：昆明盐矿60万吨/年制盐节能降碳技术改造（MVR）项目的资金来源是什么？何时投产？投产后对公司整体业绩贡献有多大？

答：该项目是公司盐业板块节能降碳改造的延续，此前普洱制盐10万吨产能已完成MVR改造。项目总投资为4.48亿元，其中70%为银行（FITB）贷款，30%为资本金；预计2027年年初投产，根据可研报告，项目税后资本金财务内部收益率为9.97%;

调研参与机构详情如下：

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