雪天盐业停牌谋跨界并购拟拿下锂电负极坤天新能源控制权
盐化工（850102）上市公司雪天盐业（600929）抛出重大资产重组计划，公司宣布拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购锂电池（884309）人造石墨负极材料企业坤天新能源（850101）控制权，公司股票自8月31日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，后续将披露正式重组预案。
公告显示，宋志涛、刘格军、高永静、陈佐川四名自然人股东为坤天新能源（850101）前四大股东，合计持有标的约27.98%股权，其中宋志涛为坤天新能源（850101）实际控制人，也是本次主要初步交易对方。
工商资料显示，坤天新能源（850101）搭建了多地产业布局，手握7条对外投资，全资控股云南坤天新能源（850101）、四川坤天新能源（850101）科技、河北坤天通达新能源（850101）三家子公司，三家全资子公司合计注册资本达2.55亿元。资本层面，坤天新能源（850101）注册资本持续扩张，从2022年4月的1.8亿元增长至2023年10月的3.6亿元，侧面反映企业产能扩张、资本增资的发展节奏。一旦本次收购完成，雪天盐业（600929）将取得坤天新能源（850101）控制权，上市公司控制链条将延伸至坤天新能源（850101）及其三家全资子公司。
截至目前，上市公司尚未对外披露本次交易的具体收购比例、交易对价，对于三家子公司后续业务、产能、人员如何整合，也没有给出明确安排，核心交易细节有待重组预案进一步揭晓。
此次并购是雪天盐业（600929）向新能源（850101）材料赛道跨界的重要一步。作为国内盐行业龙头，雪天盐业（600929）主业以食盐、工业（600528）盐及盐化工（850102）产品为主，近年来积极推进“盐+新能源（850101）”发展战略，此前已经布局电池正极相关业务，本次瞄准人造石墨负极赛道，意在补齐锂电材料板块，完善新能源（850101）业务版图。
不过这笔跨界并购也暗藏多重现实挑战。当前锂电负极行业处于产能过剩周期（883436），人造石墨市场竞争加剧，产品价格承压已是行业常态。跨行业收购意味着上市公司将面对全新的产业逻辑，后续在业务协同、产能管理、团队融合、业绩兑现方面都将面临考验。
市场层面，坤天新能源（850101）此前曾推进IPO辅导，谋求独立登陆资本市场，如今转而接受上市公司收购，资本路径发生重大转向。本次交易是否设置业绩对赌、配套募资规模、资产估值水平，都将成为市场重点关注的内容。
雪天盐业（600929）停牌之后，交易各方仍需推进尽职调查、谈判磋商等重组相关工作，后续重组预案的披露，将揭开这笔盐化工（850102）企业跨界锂电赛道收购的更多谜底。
